比特币波动下交易量创纪录，监管新政推动并购潮

尽管比特币从10月份高点回落，但2025年加密货币行业交易量飙升至创纪录水平，合并、收购与上市活动全面加速。

监管新政释放机构投资意愿

市场参与者普遍认为，美国政府在2025年对加密货币采取更加友好的立场是关键驱动力。唐纳德·特朗普总统执政期间任命亲加密监管机构，撤销多项执法行动，并提出建立国家加密货币储备，显著降低法律不确定性。

这一系列变化极大提振了机构信心，推动资本大规模流入合规领域。

加密货币领域重大并购重塑市场结构

今年多起大型并购案定义了行业整合趋势。其中，Coinbase以29亿美元收购衍生品交易所Deribit，成为有史以来最大规模的加密货币并购案。

此外，Kraken以15亿美元收购NinjaTrader，Ripple以12.5亿美元完成对隐秘之路的收购，均反映出企业对监管许可与基础设施能力的战略布局。

行业分析师指出，这些交易的核心动因并非短期投机，而是围绕衍生品市场准入、合规资质和机构服务能力建设展开的长期战略部署。

加密货币公司IPO市场重新开放

公开市场于2025年重新向加密企业开放。据PitchBook数据，全年共有11家相关公司完成上市，共募资146亿美元，远超2024年的4家公司及3.1亿美元。

Gemini、Circle和Bullish等平台相继登陆股市，表明投资者对数字资产在合规框架内运营的信心回升。

合规性和许可驱动收购战略

监管合规已成为并购的核心逻辑。高管与法律顾问表示，企业正通过收购获取欧盟MiCA框架下的运营许可，以提前布局未来市场。

随着美国和英国计划于2026年实施新的加密货币许可制度，预计合规驱动型整合将持续升温。

稳定币将成为2026年的焦点

稳定币作为交易结算与支付工具，正成为增长最快的细分领域。2025年，其发行量与使用场景大幅扩张，尤其在跨境结算、场外交易和DeFi应用中表现突出。

随着美国与英国的新规将于2026年落地，市场预期将进一步集中，头部发行商与基础设施提供商将获得更强竞争优势。

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最后想说的话

• 当前加密货币市场的驱动力已从单纯的价格博弈转向监管清晰度、基础设施建设和合规准备。
• 随着2026年新许可制度出台，交易所、稳定币发行方与机构平台之间的整合步伐有望进一步加快。

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