Grayscale更新AVAX ETF申请，质押70%持仓引市场关注

Grayscale已正式提交更新后的S-1文件，申请推出基于Avalanche（AVAX）的现货交易所交易基金（ETF），并首次明确将质押收益纳入产品设计核心。此举被视为机构级加密投资向创收模式转型的重要信号。

Grayscale更新了雪崩队（AVAX）ETF的S-1文件

最新修正案已递交美国证券交易委员会（SEC），计划在纳斯达克上市。文件详细说明该信托将直接持有AVAX代币，并为投资者提供受监管框架下的资产敞口。这一结构旨在打通传统金融体系与去中心化生态之间的壁垒，同时符合现行证券法规要求。

质押高达70%的AVAX持仓

关键更新在于，该基金计划最多将70%的持有量用于质押于Avalanche网络。剩余部分则保留流动性，以满足赎回需求和日常运营。这种安排不仅提升资本效率，也使产品从单纯的价格暴露工具转向具备持续收益能力的投资载体。

根据文件内容，链上生成的质押奖励将按规则分配给基金份额持有人。这标志着加密资产的被动收入机制首次被系统性引入受监管的金融产品中。

收入分配和治理框架

Grayscale在文件中明确了收益计算方式、验证者选择标准以及风险控制机制。此外，还披露了代币托管方案、份额创建与赎回流程。尽管目前尚未公布具体获批时间，但该提案已引起业内广泛关注。

市场反应和机构对质押的趋势

消息发布后，AVAX价格在一周内上涨超过9%，累计涨幅逼近100%。市场普遍解读为对潜在美国主流交易所上线AVAX ETF的乐观预期。此次调整也反映出机构投资者正日益重视质押带来的稳定回报，而非仅依赖价格波动获利。

VanEck和Bitwise的竞争性文件

多家资产管理公司同步推进类似策略。VanEck与Bitwise均已修改其AVAX ETF提案，加入质押收益分配机制。这表明行业共识正在形成：未来加密产品必须兼具合规性与盈利属性。 然而，监管机构对质押在交易所交易结构中的法律地位仍未完全明确。托管责任、链上验证风险及罚没机制仍是审批过程中的重点审查环节。

为什么质押对Avalanche模型至关重要

质押是Avalanche采用权益证明（PoS）共识机制的核心。持币者通过锁定代币参与网络验证，保障交易安全并获得奖励。相比高耗能的工作量证明（如早期比特币挖矿），该机制更节能高效，且有助于增强网络去中心化程度。 随着越来越多的机构产品将质押收益纳入设计，传统金融与区块链生态的边界正逐渐模糊。但投资者仍需警惕验证者选择不当、网络攻击或监管变动带来的潜在风险。

总体来看，Grayscale此次更新凸显了创收功能已成为下一代加密投资产品的关键特征。对于希望参与这一趋势的用户，建议尽快通过官方渠道完成或App，获取实时行情与专业交易支持。

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