傅鹏博四季报曝光：重仓股调整，币安官网入口助你把握2026投资先机

2025年四季度，对主动权益基金而言是一次关键的结构检验期。周期资产快速上涨，成长板块分化明显，市场风格出现阶段性切换。在这一背景下，组合调整策略比短期净值更能反映基金经理的真实判断。

重仓股一览：“新面孔”浮现

从四季报披露的前十大重仓股来看，睿远成长价值延续以制造业与科技硬件为核心的配置主线，但在结构上进行了小幅但明确的优化。具体包括：新易盛、胜宏科技、宁德时代、腾讯控股、东山精密、立讯精密、迈为股份、阿里巴巴-W、寒武纪、巨星科技。

其中，迈为股份为四季度新进入前十的个股，其余九只均来自上一季度持仓。这表明本次调整并非大幅换仓，而是在原有框架内进行的精细化结构优化。

拆解重仓结构：三类主线清晰

从产业属性看，该组合可划分为三类：第一类为制造业与电子产业链，涵盖光模块、PCB、精密制造、光伏设备等领域，包括新易盛、胜宏科技、东山精密、立讯精密、迈为股份、巨星科技；第二类聚焦新能源与算力方向，如宁德时代、寒武纪；第三类为平台型互联网企业，如腾讯控股、阿里巴巴-W。

整体结构保持均衡，未过度集中于单一题材，体现出在核心赛道基础上的灵活配置能力。

傅鹏博“有话要说”：风格切换下的主动应对

傅鹏博在季报中指出，四季度市场呈现周期占优特征，锂电材料、有色金属价格快速攀升，相关板块涨幅突出。消费与稳定类指数表现尚可，反映出市场对前三季度过度偏爱成长主题的再平衡。相比之下，成长风格涨幅有限，金融类指数表现最弱。

这一宏观判断，为组合在周期、制造与科技之间的权衡提供了重要依据。

宏观环境与基本面线索：现实逻辑呼应

结合年末数据，傅鹏博分析称，消费方面，汽车以旧换新补贴带动需求升温，但元旦后服务消费边际走弱；投资端，专项债发行前置支撑基建投资企稳，地产仍偏弱，建材产业链季节性下行；外贸景气度改善，出口量价齐升。

这些基本面信号，与组合中制造业、出口链条相关公司的配置方向高度契合。

集中度提升：主动选择而非被动结果

四季度最显著的变化之一是持仓集中度上升。股票类资产占比达90.48%，较三季度的89.93%有所提高。前十大重仓股占净值比例升至70.38%，环比提升4.34个百分点。

傅鹏博解释，这种集中并非极端押注，而是基于对基本面趋势的评估，在原有核心持仓基础上进行权重再分配。例如，移动运营商个股退出前十，取而代之的是光伏和半导体高端设备制造商，这也解释了迈为股份进入前十大背景。

为2026年提前布局：关注算力与存力

相比当下，更值得关注的是基金经理对下一阶段的前瞻性安排。傅鹏博表示，已减持基本面趋势偏弱的公司，降低潜在拖累；同时增加数据中心液冷、存力与算力相关标的，基于行业发展趋势及深入研究后的审慎选择。

他强调，对光模块、PCB材料、芯片、数据中心液冷等板块持续看好，2026年将进一步加大研究投入。

面对2026：保持克制，动态应对

谈及2026年初市场状态，傅鹏博态度谨慎。他表示，春季躁动提前显现，商业航空航天、GEO、脑机接口等概念轮番登场，小盘股与赛道股大幅跑赢大盘，延续2025年结构性行情特征。

“流动性过剩，优质回报板块有限，两者相互作用形成当前格局。2026年这一态势是否延续，需紧密跟踪，做好预案。”

在年报层面，他指出，上市公司2025年年报预披露将于一月底完成，AI、有色金属、锂电材料等高景气板块预计业绩超预期，市场已有定价。对于预披露中出现的亮点个股，将重点研究，挖掘新增长机会。

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