比特币冲上八万美元引质疑：涨势能否持续？

简要解析比特币价格上涨背后的做空挤压机制

比特币自1月以来首次突破80，000美元大关，短暂触及83，000美元后小幅回调。

未平仓合约从480亿美元激增至580亿美元，而现货交易量则跌至两年低点，这表明市场上涨主要由杠杆驱动。

比特币ETF在此期间录得6.23亿美元的资金流入，其中摩根士丹利新推出的BTC ETF在首发当月就吸引了1.94亿美元资金。

比特币价格上涨背后的做空挤压机制

比特币上周攀升至约83，000美元，七个月来首次突破其200日移动平均线。此次上涨与股市的广泛反弹同时发生，纳斯达克指数上涨4.5%，标准普尔500指数上涨2.3%并创下历史新高。美国非农就业数据也超出预期，达到115，000人，而普遍预期为65，000人。

然而，市场分析指出，比特币价格走势背后的机制值得警惕。过去一个月，比特币期货的未平仓合约从480亿美元跃升至580亿美元。与此同时，现货交易量跌至两年低点。

有分析称：“比特币在70，000美元上方站稳脚跟，市场并不相信，空头大量涌入，随后遭遇清算，不得不通过买入来回补头寸。”推动价格上涨的似乎是这种动态，而非全新的需求。

资金费率仍然主要为负，这意味着额外的挤压压力仍可能推高价格。尽管如此，分析明确指出，强制平仓并不等同于真正的市场信心。

机构资金流提供了更具建设性的长期视角

尽管存在短期担忧，长期指标却呈现出不同的景象。在此期间，比特币ETF资金流入增加了6.23亿美元，而摩根士丹利新的BTC ETF在首个完整月份就吸引了1.94亿美元，且没有一天出现资金流出。交易所储备仍处于七年低点，表明长期持有者在稳步积累。

分析指出，大额积累和ETF流入持续在当前价位吸收供应。然而，观察也发现，随着价格上涨，机构的买单规模往往会减小，这从长远来看限制了上涨压力。

近期的焦点现已转向宏观经济事件。即将公布的CPI数据将首次清晰地揭示能源价格如何影响通胀。此外，美联储主席的任期将于周四结束，预计将完成新主席的确认程序。

分析指出，如果比特币能在宏观冲击下保持在80，000美元上方，这将真正证实趋势的转变。然而，如果比特币与股票同步下跌，则表明做空挤压一直是主要驱动因素。RSI目前正进入超买区域，需要现货需求的介入才能维持涨势。

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