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观点：Tether与Circle盈利模式分野加剧

zhoucl 2025-04-03 17:41:35 快讯已有人查阅

导读 4月3日消息，据OKG Research分析，Tether 2024年净利润达130亿美元，其中仅54%来自美债利息，近50亿美元来自BTC与黄金的未实现浮盈，BTC持仓逾10万枚，展现高波动性收益结构。Circle则在IPO招股书披露，2024年营收达16.76亿美元，95%-99%来自利息收入，服务收入占比仅0.9%。Tether趋向“离岸对冲基金”模式，Circle则稳健推进合规上市，更像是一家深度锚定利率周期的“数字货币基金”。两家稳定币盈利结构分化愈发明显。

4月3日消息，OKG Research分析显示，Tether 2024年净利润达130亿美元，其中54%来自美债利息，近50亿美元源于BTC与黄金的未实现浮盈，持有超10万枚BTC。Circle在IPO招股书中披露，2024年营收为16.76亿美元，95%-99%来自利息收入，服务收入仅占0.9%。Tether逐渐呈现“离岸对冲基金”特征，而Circle更像一家合规上市的“数字货币基金”，两家稳定币发行商盈利结构差异显著。

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