比特币最新减半周期引发重大疑问

2024年的减半周期并未如任何人所预期的那样展开。业内两位最受尊敬的声音如今公开对此持不同意见，且这场争论事关重大，风险足够高。

Riot Platforms研究副总裁皮埃尔·罗查德（Pierre Rochard）在X上毫无保留地发帖称：“到目前为止，这是比特币历史上最糟糕的减半周期。”没有附加说明，没有图表，也无需解释。数据说明一切：比特币交易价格接近6万美元，比历史最高点12.6万美元下跌约50%，而本应遵循标准减半后模式的周期并未如约而至。

为何这个周期看起来不同

以往的减半周期遵循一种可识别的模式。减半减少了比特币的新增供应，需求保持稳定或增长，价格最终反映出这种紧缩。2020年的周期催生了一场持续到次年才见顶的长期牛市。而这一次，比特币在减半前37天就达到了历史最高点，完全抢跑了这一事件，此后便一直回落。机构浪潮提前到来，ETF资金流前置了需求，市场在减半发生前就已经将其计入价格。

底部已经出现，还是四个月后？

Jan3首席执行官萨姆森·莫（Samson Mow）持相反观点。他的论点很直白：如果你相信减半周期，那么你必须考虑到这个周期已经加速。历史最高价出现在减半之前而非之后，意味着周期被压缩了。按照这个逻辑，底部不会到来，它已经在我们身后了。

莫在X帖子中写道：“我发现非常有趣的是，有些人如此确信底部将在4个月后到来，因为‘周期’。但我们在减半前37天就达到了历史最高点，因此即便你相信周期，也应该推断出周期加速了。底部已经出现了。”传统的周期模型认为痛苦还会持续几个月。莫则认为，这个模型正被套用在一个它已不再适用的周期上。他们中有一方将会是正确的。比特币6万美元的价位，将是这场争论尘埃落定的地方。

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