美联储按兵不动但加息风险犹存，BTC、ETH应声下挫

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美联储于7月29日将基准联邦基金利率维持在3.50%-3.75%区间，连续第六次会议暂停加息。九名委员会成员投票支持维持政策不变。三位地区联储银行行长——克利夫兰的贝丝·哈马克、明尼阿波利斯的尼尔·卡什卡里和达拉斯的洛里·洛根——投票支持立即加息25个基点，这是主席凯文·沃什任期内最鹰派的反对意见。

美联储的政策声明指出，通胀仍高于2%的目标，并将部分压力归因于供应冲击，包括与中东冲突相关的能源价格上涨。声明还称，经济以稳健步伐扩张，生产力增长强劲，资本投资活跃，失业率保持稳定。

市场在决策前分歧明显

7月29日的决定是近年来最为不确定的会议前布局之一。根据CME FedWatch数据，期货市场在公告发布前定价了约65%的暂停加息概率和35%的加息25个基点可能性。油价在决策公布前上涨近4美元至每桶83美元，加剧了通胀压力，为鹰派论点提供了支撑。

比特币（BTC）在公告发布后短暂下跌约1%至63,890美元，随后回升至64,400美元以上，过去24小时涨幅超过1%。以太坊（ETH）在消息公布后立即下跌约1%，至略高于1,900美元。标普500指数和纳斯达克指数最初下跌，随后跌幅收窄，而黄金当日上涨1.2%。

7月决策未同时发布更新的经济预测摘要。美联储的下一次点阵图（显示政策制定者预期的利率路径）定于9月发布。近半数的FOMC成员在6月会议上表示，他们将在年底前支持加息，这使得9月加息的可能性依然存在。

沃什的沟通风格依然精简

此次决定标志着自2025年12月委员会降息25个基点（这是沃什上任前前主席杰罗姆·鲍威尔领导下的最后一次政策行动）以来连续第五次暂停加息。沃什承诺将比前任提供更少的前瞻性指引，这使得市场对未来政策方向的信号更为匮乏。

决策公布后，关注点转向沃什的会后新闻发布会。沃什此前曾公开批评美联储传统上使用的前瞻性指引和季度点阵图，投资者正在关注央行在他的领导下沟通方式是否正在转变。下一次FOMC会议定于2026年9月16日举行，届时将发布更新的经济预测和新的点阵图。

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