Ondo支持SEC废除2005年交易规则的计划

Ondo Finance 已向美国证券交易委员会（SEC）提交评论信，支持废除一项自2005年以来几乎影响所有美国股票交易方式的规则，同时敦促监管机构在制定替代规则时考虑代币化市场的需求。

Ondo Finance 是规模最大的证券代币化机构之一，链上资产规模约40亿美元，包括代币化的美国国债和股票。代币化是指发行基于区块链的传统资产版本。

今年6月，SEC提议废除NMS条例中的规则611，该规则是美国股票交易的核心框架。SEC主席保罗·阿特金斯表示，这项规则实施二十年后产生了“意外后果”，反而阻碍而非促进市场发展，此次调整旨在简化市场结构并降低成本。SEC随后公开征求意见，Ondo Finance的评论信正是对此作出的回应。

在8月11日提交的评论信中，Ondo表示支持废除规则611。这项规则自2005年起被称为“交易穿透规则”，它要求订单必须路由至报价最优的交易场所，从而避免在别处有更优价格时以较差价格成交。该规则旨在保护投资者，但批评者认为它也导致交易分散到多个场所，并固化了单一的订单执行方式。

Ondo 为何支持这一变革

Ondo 认为，规则611的制定早于代币化时代，其设计基于单一交易模型的市场。而如今，代币化证券与传统证券并行交易，且越来越需要直接交互。该公司指出，仅废除该规则远远不够。

评论信要求SEC对链上市场与传统市场适用相同的执行标准；正式承认“询价交易”模式——这是一种已在国债和债券市场使用的竞争性定价方式；同时确认中性交易基础设施无需为经纪交易商或交易所即可运营。

Ondo 以显著的成本差距来佐证其观点：美国投资者通过传统经纪商可获得全球最便宜的执行价格，但目前在链上交易相同股票的成本却高得多，主要原因是缺乏公认的链上交易竞争标准。

Ondo 将这一问题归结为链上股票交易发生在何处。该公司表示，目前此类交易大量在海外增长，而正确制定规则611的替代标准，是吸引这些活动回流至美国市场体系、而非拱手让给海外交易场所的契机。

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