Wintermute：ETF资金外流与矿工抛售推迟比特币区间突破

Wintermute：ETF资金外流与矿工抛售延迟区间突破

根据Wintermute最新的市场报告，上周美国现货比特币ETF流出3.9亿美元后，比特币正艰难维持其6月区间的底部。该交易机构指出，降息预期的下降未能提振比特币，而ETF赎回和矿工抛售使得市场缺乏强劲的新需求来源。

ETF资金流未能支撑比特币8月的复苏

Wintermute指出，7月CPI环比上涨0.1%，将9月降息概率从大致对半降至约三分之一，同时零售销售也录得自2025年5月以来最大降幅。然而，市场几乎未因此反弹：标普500仅上涨0.40%，长期国债下跌0.87%，而比特币表现最差，下跌3.12%。CoinGecko数据显示，该加密货币目前约在64,000美元，24小时内上涨1.2%。但过去30天下跌近1%，较2025年10月的历史高点低49%。

布伦特原油上涨7.91%，因霍尔木兹海峡船舶通行量从上周的31艘骤降至周六5艘、周日为零，60天停火协议到期且谈判陷入僵局。若局势再度升级使布伦特原油维持在89美元附近，8月CPI数据将面临风险。

对于Wintermute而言，这一组合值得关注。降息预期降低通常有利于风险资产，但比特币并未回应。该机构表示，市场正走向“通胀问题似乎从美联储手中转移到石油手中”的局面。

ETF方面同样疲弱。8月10日至14日期间，美国现货比特币ETF流出约3.9亿美元，为7月初以来最大单周赎回。比特币ETF上周仅有一个交易日录得正流入，周一流出1.45亿美元，周三流出6100万美元，周四流出1.31亿美元，周五流出近5800万美元。周二净流入略低于500万美元。

“一个在利好信息下无法上涨、同时其专属产品持续失血的资产，告诉我们边际卖家已经回归，这削弱了我们自第31周以来一直持有的‘耗尽’论点，”该交易机构写道。

矿工抛售增添新问题

Wintermute还以Riot Platforms为例，指出矿工可能仍是比特币的供应来源。该公司第二季度出售了4300枚比特币，此前第一季度出售了3778枚。其持仓降至11,380枚比特币，而挖矿成本已接近每单位91,000美元。比特币交易价格低于64,000美元，导致Riot季度亏损2.37亿美元。

Riot同时正将部分业务转向人工智能数据中心，据称该矿商已同意向Anthropic提供191兆瓦的电力容量，合同期限20年，价值91亿美元。

不过，ETF情况并非全部负面。Jane Street披露，截至第二季度，其持有超过10亿美元的美国现货比特币ETF，其中包括约8.28亿美元的IBIT。但该文件仅显示季度末持仓，并未涵盖该公司的全部衍生品敞口。

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