币安股票期权：稳定币结算还是股票结算？

美股期权报道：范围与结构一致，但交割方式存在分歧

关于币安推出的新型美股期权，各方报道在范围与结构上意见一致，但对行权合约的结算方式存在分歧。Blockchain.News描述为稳定币结算，而其他三家媒体则称是实物股票交割。

各方一致认可的内容

币安于9月1日推出了针对超过1000只美国上市股票和ETF的期权（看涨期权与看跌期权）。Nest Trading Limited参与该产品的推广与引入，Alpaca Securities负责执行、清算和托管。初始阶段仅支持做多：用户可买入看涨或看跌期权。上线初期仅支持限价单。交易时间遵循美国期权市场的常规时段。该产品不对美国用户开放。

报道中的分歧点

1. 行权期权如何结算——稳定币还是实物股票

Blockchain.News（2026-09-01 13:21）：交易以usdt或BNB等稳定币结算，简化了用户流程，尤其适合银行基础设施有限的新兴市场。与传统期权市场不同，币安的系统以稳定币结算合约，这种方式减少了法币壁垒。

Crypto Economy（2026-09-01 12:48）：币安9月1日宣布，为美国以外的合格用户推出了基于实物交割的股票期权，涵盖超过1000只美国上市股票和ETF。行权合约以标的股票而非现金结算，初始阶段仅支持做多。

TronWeekly（2026-09-01 16:30）：这些期权通过交割标的证券结算，而非现金结算。现金结算产品仅支付行权价与最终结算价之间的差额，不涉及股票转移。该产品遵循美国市场时间表，用户最终获得的是实际股票，而非基于区块链的等价物。

BlockchainReporter（2026-09-01 17:10）：这些期权为实物交割，用户行权合约时接收或交付标的股票，行权请求可在到期前30分钟内提交。

能够澄清问题的依据

币安官方产品文档或该股票期权产品的服务条款，以及Alpaca Securities的清算协议中关于结算机制的说明。

如何看待这些分歧

将本次发行的范围（超过1000只美国股票/ETF、看涨与看跌期权、Alpaca Securities的角色、仅做多结构）视为各来源均已确认的事实。不要假设结算方式实际如何运作——稳定币结算与实物股票交割是互斥的机制，在依据任何一方的描述行动前，应通过币安自身的产品条款予以确认。

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