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比特币的短期波动与长期机构积累

zhoucl 2025-10-24 20:18:47 区块百科已有人查阅

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币圈网报道： 2025年末的比特币市场是一个对比鲜明的研究。一方面，短期波动性飙升，因为比特币数据显示，自 2025 年 1 月以来，持有大量 BTC 余额的鲸鱼已重新激活休眠钱包，并向交易所注入了超过 892,000 个 BTC，这表明看跌压力 TradingView数据另一方面，机构投资者和 ETF 基金正在悄悄积累比特币，将当前的下跌视为战略切入点。 Bitget报告这种二元性提出了一个关键问题：比特币的近期动荡是买入机会，还是对规避风险的投资者的警告信号？

短期波动：鲸鱼和看跌情绪

2025 年 10 月的市场崩盘引发了巨鲸的大规模活动。据一项研究显示，持有 BTC 3-5 年的休眠钱包被重新激活，单日就有 4,690 个 BTC 转移到链上。

BeInCrypto 报告与此同时，TradingView 指出，交易所鲸鱼比率（衡量大额流入量占交易所总流入量的指标）飙升至月度高点，表明鲸鱼主导了交易活动。这些波动通常先于价格下跌，因为鲸鱼要么止损，要么获利了结。例如，TradingView 报告称，2025 年 10 月有超过 17,000 个 BTC 被发送到交易所，这是一个短期看跌信号。

这种行为符合历史规律：在熊市期间，鲸鱼通常会平仓，加剧波动性。然而，这一阶段也反映了市场的成熟。正如BeInCrypto观察到的那样，包括机构级ETF在内的新鲸鱼类别现在已成为活跃的参与者。这种转变使传统的看跌信号变得复杂，因为机构买家可能会抵消散户驱动的抛售。

长期积累：机构和ETF

虽然短期市场动态动荡，但链上数据却揭示了更为平静的增持过程。根据 Bitget 的报告，自 2025 年第二季度以来，鲸鱼已将其交易所持仓减少了 30%，在私人钱包中持有 16,000 枚 BTC。这反映了牛市周期前的行为，即大户在价格上涨之前锁定资产。与此同时，机构投资者也在涌入：据一项研究显示，自 2025 年 3 月下旬以来，持有 10 至 10,000 枚 BTC 的钱包已购入 218,570 枚 BTC，从而稳定了市场。

经济学分析 .

Coinbase Institutional 的 2025 年第四季度展望，引自

CoinDesk 展望强调了这一趋势。该公司强调了“有利的流动性条件”，并预计美联储年底前将两次降息，这可能会将资本重新转向比特币。正如 CoinDesk 的展望所指出的，数字资产资金管理公司目前持有相当一部分流通比特币，这进一步增强了机构信心。

技术和宏观经济的顺风

比特币的价格走势也预示着第四季度可能出现反弹。Bitget 报告显示，该资产已在 108,000 美元至 114,000 美元的关键需求区域盘整，200 日指数移动平均线成为动态支撑位。4 小时图上的看涨背离表明抛售压力正在减弱，而历史模式显示，正如 Bitget 报告所观察到的，第四季度比特币平均上涨 44%。

宏观经济因素增强了乐观情绪。美联储预计将降息，比特币可能受益于更广泛的风险资产转向。然而，根据 Bitget 的报告，115,000 美元至 117,000 美元的阻力位以及 124,596 美元的历史高点仍然是关键的阻力位。