DeFi TVL一季度蒸发489亿美元，以太坊回调明显，Solana与Base异军突起

去中心化金融（DeFi）市场经历了显著回调。根据DefiLlama数据显示，截至3月底，全球DeFi协议总锁仓量（TVL）从年初的1220亿美元降至731亿美元，净流出高达489亿美元，环比跌幅超过40%。在资金快速流出的同时，多个公链和协议生态结构也发生重大变化。

以太坊TVL占比下降，主导地位仍在但动摇

以太坊作为DeFi的核心底层，在一季度内TVL从约800亿美元跌至510亿美元左右，占比从近70%下降至不足60%。主因包括ETH价格自高点回调超过18%，以及用户活跃度和协议使用频率同步下降。

除了市场整体承压外，部分大型协议如Lido、MakerDAO、Aave的TVL均出现10%至25%的下滑。尽管如此，以太坊生态仍以其稳定性和兼容性保持行业领导地位，特别是在机构级资金流入方面仍占据主要入口。

Solana逆势上涨，TVL同比增长38%

与以太坊形成对比的是Solana网络的强劲表现。其TVL一季度内从11亿美元增至15亿美元，增长超38%。推动因素主要包括：

Jito、MarginFi等原生协议用户激增；

低Gas费与高性能处理能力吸引更多开发者部署；

与NFT生态结合推动链上活动同步活跃。

Solana生态中多个DeFi协议实现了用户增长与资金扩张双重突破，在主流L1公链中表现尤为突出。

Base链快速扩张，成为新兴流量中心

由Coinbase推出的Layer2解决方案Base，自主网正式上线以来增长迅速。一季度Base TVL从2.4亿美元飙升至8.9亿美元，成为增长最快的以太坊扩容网络之一。

tech、Aerodrome、Seamless等协议为代表，在稳定币兑换、积分空投、LRT（流动质押）方向构建了初步闭环。Base因具备Coinbase强背书与美合规思路，在北美用户中获得快速渗透。

Berachain异军突起，链尚未上线已获资金预期

Berachain作为尚未正式上线的新型模组化L1链，以独特的“Proof-of-Liquidity”共识机制吸引大量关注。尽管主网尚处测试阶段，其生态代币测试活动已带动资金从其他生态迁移预期流入。

Berachain构建了类以太坊环境的同时整合流动性激励机制，使得开发者能快速部署EVM兼容协议，并享受原生资产激励。当前其多个DEX、借贷协议在测试阶段便已录得超亿美元级锁仓预注册。

分析师观点：资金迁移呈多链趋势

一季度的TVL大幅蒸发并非市场“退潮”的简单表现，更多是资金在不同链之间的重新分布。行业专家指出：

用户对低成本、高吞吐量链偏好上升；

流动性已从“单链聚集”转向“多链轮动”；

DeFi协议需强化自身竞争力，结合LRT、模块化账本等新技术形态。

此外，随着模块化公链、Layer3架构等逐步成熟，预计DeFi将进入新一轮创新与整合周期。

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