机器人企业上市潮来袭 宇树之后 谁将接棒？

摘要 机器人企业上市潮来袭，宇树之后谁将接棒？

　　8月19日，被称作A股 “人形机器人第一股” 的宇树科技正式登陆科创板，但板块却上演“新股狂欢、概念股回调” 的分化行情。人形机器人概念板块全线震荡下挫，多只个股跌超10%。

　　消息面上，今日宇树科技正式登陆科创板，引发市场高度关注。开盘报1100元/股，较150.80元发行价暴涨629%，按开盘价测算，中一签（500 股）浮盈可达47.46万元。盘中涨幅一度超700%，收盘涨幅收窄至460.34%。

　　市场分析认为，大量资金涌入这一新标的，对原有概念股形成一定程度的资金分流。

　　尽管板块短期出现调整，但产业资本化浪潮仍在持续。在产业与资本的双重驱动下，机器人企业IPO呈现出持续升温的发展态势。多家机器人企业相继启动上市规划，行业IPO热度持续攀升。根据交易所公开信息不完全统计，紧随宇树之后，已有十余家机器人产业链企业，分别在 A 股、港股排队冲刺 IPO。

　　2026年以来，除了宇树科技外，多家企业也相继申报A股IPO，其中，越疆科技成为大湾区首个“H回A”机器人企业且已过会，云深处、乐聚智能、深之蓝、环动科技等企业均处于已问询阶段。

　　此外，目前有7家主业涵盖机器人业务的企业申报港股IPO，8月16日，梅卡曼德机器人顺利通过聆讯。此外，优艾智合、微亿智造、睿触机器人、卡诺普机器人、拓斯达、斯坦德机器人等多家企业持续递表排队。

　　面对上市首日板块剧烈分化，机构普遍认为，本次回调更多来自短期交易层面的筹码兑现与交易拥挤，人形机器人 “量产元年” 的中长期产业趋势并未发生逆转。

　　中信建投证券最新研报指出，宇树IPO定价超出预期，有望带动本体厂商估值重塑。国产链厂商正积极推动"大脑""小脑""本体"等多维度能力建设，随着机器人泛化水平提高，预计其落地场景将进一步扩大。

　　研报同时提示，后续Optimus V3发布及量产进展、国产机器人新品发布、机器人公司IPO推进、应用落地将持续催化板块行情。

　　行业空间层面，多家外资机构相继上修人形机器人增长预测：

　　高盛预计全球人形机器人出货量2027年达7.6万台、2032年升至50.2万台；

　　摩根士丹利将2026年中国人形机器人销量预测由1.4万台倍增至2.8万台（同比 133%），并预估2030年中国市场规模达150亿美元；

　　Omdia机构更预测2035年全球出货量有望突破260万台，约为2025年的150倍。

　　华泰证券认为，机器人行业正从主题定价转向量产与需求验证定价。目前国产链供给侧进展较快，但机器人大脑的“ChatGPT时刻”还未真正到来，宇树上市定价有望成为板块新的“估值锚”。

　　中金公司认为，当前人形机器人板块“位置低 筹码好 短期催化密集”。行业垂直场景放量仍需1—2年观察期，但交易性机会往往跟随催化，且以暴利形式存在。如果说2026年至今人形机器人尚未有成规模的行情演绎，那么8—10月是板块最重要的观察窗口期。

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