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公募规模再度逼近40万亿多场策略会热议后续投资风口

zhoucl 2026-09-22 08:44:55 基金已有人查阅

导读

　　公募基金规模在此前回落后再次上涨。中基协近日披露的数据显示，截至8月末，公募基金的最新规模达39.63万亿元，较7月末环比提升超5200亿元，与6月末的历史高点相比仅一步之遥。具体来看，除FOF（基金中基金）外，其余类型的基金最新规模环比均有不同程度的增长。其中，混合型基金成为本轮公募规模反弹的主力，贡献当月近50%增量。而在基金规模增长的同时，多家公募也借近期密集举办的策略会，集中释放对后续投资方向的判断。

　　混合基金贡献近半规模增量

　　公募基金管理规模再次攀升。中基协近日披露的数据显示，截至2026年8月末，我国境内公募基金资产净值合计39.63万亿元，与7月末的39.11万亿元相比，提升约5293.09亿元，环比增幅为1.35%。

　　细分至各品类，公募基金最新规模格局可以概括为权益类领涨、固收类稳增、FOF回调。其中，混合型基金成为本轮反弹的“绝对主力”，8月末资产净值约4.09万亿元，较7月末的3.83万亿元大幅增长了约2567.93亿元，环比增幅达6.7%，贡献了当月公募规模增量近一半的比例。不过，该类基金的最新份额环比则小幅减少，由7月末的24899.45亿份减少至24846.82亿份。结合来看，此轮混合型基金的规模增长主要来源于净值抬升驱动。

　　除了混合型基金，其他各类产品的最新规模环比也多实现上涨。数据显示，QDII 基金、股票基金的最新规模约为1.03万亿元、5.04万亿元，环比增长约1.36%、1%。固收类产品方面，债券基金、货币市场基金的最新规模也达11.97万亿元、16.31万亿元，环比增长0.13%、0.91%。剔除货币市场基金，其余品类基金的最新份额环比也有不同程度下滑。

　　同期，FOF则是规模与份额双降，基金规模由7月末的3305.8亿元降至8月末的3271.83亿元，降幅为1.03%；份额也由3084.38亿份减少至3011.55亿份。

　　回顾年内，公募基金规模多次刷新历史纪录，连续突破38万亿元、39万亿元，并逼近40万亿元大关。6月末公募基金规模一度达到39.67万亿元，刷新历史新高，但在7月末又有所回落，随后8月末重回上升通道，与6月末的历史高点相比仅有一步之遥，距离40万亿元也仅剩“临门一脚”。

　　AI仍是后市关注重点

　　公募规模持续扩张的同时，机构对后市的判断也借秋季策略会的窗口密集释放。具体来看，AI仍是重点关注方向之一。

　　例如，9月21日，建信基金权益投资部基金经理兼研究部副总经理蒋严泽在建信基金2026秋季投资策略会上提到，对权益资产保持乐观态度。“对权益资产的乐观主要源于，关注到中国新动能的培育和传统经济内生动能转折的特点，在A股上市公司身上表现得比较领先。结合A股上市公司的中期财报，全年非金融A股的盈利预期已经上调，随着传统经济的增速持续改善以及AI产业的高速增长，A股盈利增速中枢有望持续回升。”

　　布局策略上，蒋严泽表示杠铃策略有望回归。一方面坚守AI主线，同时看好化工、新旧能源、电力设备等板块；另一方面配置红利资产，应对市场短期流动性波动。

　　华宝基金也在9月召开的2026年秋季投资策略报告会上提到，随着AI相关投资回报率持续提升，具备稳健增长特征的大型优质成长股仍是AI赛道的核心配置方向。

　　富国基金量化投资研究部总经理蔡卡尔同样在公司近期的策略会上指出，AI是整个量化体系的能力放大器：AI提升的是研究的广度、深度和迭代效率，而不是消除市场的不确定性。蔡卡尔认为，可以在广阔市场中分散寻找Alpha（即超越市场基准的超额收益）。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙也认为，从反弹方向来看，当前科技股依然是投资者关注的重点。芯片、半导体、算力、人形机器人等赛道都有望迎来回升行情。另一方面，创新药企业半年报数据普遍较好，特别是有出海业务的创新药企业，业绩表现较为突出。从估值上来看，创新药板块在经历调整后处于相对较低的估值位置。这些因素共同推动创新药板块迎来一波估值修复。9月份出现获利回吐之后，未来有望重拾升势，迎来新一轮行情机会。其他板块如商业航天、固态电池也呈现逐步活跃态势。