摩根士丹利暂缓加密企业剔除计划，币安与欧易用户关注指数影响

摩根士丹利暂缓加密企业指数剔除计划

摩根士丹利资本国际宣布推迟原定对重仓加密资产企业的指数调整，当前分类维持不变。这一决定有效规避了因强制剔除可能引发的指数资金外流风险，尤其在2026年2月评估前为市场提供了关键缓冲期。

加密企业指数资格暂稳

根据1月7日发布的公告，只要符合指数编制标准，即便公司总资产中超过一半为数字资产头寸——如大型比特币持仓战略企业——仍保有纳入资格。该政策适用于所有符合条件的财务实体，不因资产结构特殊而被自动排除。

此前提出的将此类企业归类为“投资工具”而非“运营实体”的提案已被暂停。若按原计划推进，相关企业将在2026年面临强制移出主要指数的风险。

投资者反馈推动标准重构

摩根士丹利国际指出，大量投资者反馈表明，现行以资产占比为核心的分类标准存在局限性。部分机构认为，仅依据资产负债表构成难以准确反映企业的实际运营模式与长期价值创造能力。

为此，该公司将重新审视“非运营企业”的定义边界，重点区分纯粹资产管理型实体与将数字资产作为战略布局组成部分的企业。消息公布后，相关战略公司股价在盘后上涨约5%，显著缓解了被动基金抛售压力。

全面评估揭示深层挑战

尽管短期风险已降低，但摩根士丹利资本国际强调，对非运营企业的分类评估将持续推进。未来将面向全行业开展意见征询，涵盖金融、科技及能源等多个领域。

声明中特别提到，部分数字资产财务公司可能更接近于“高风险敞口型企业”，其业务本质并非传统运营，而是基于资产配置策略。因此，新标准或将更依赖财务报告指标，而非单一的持有量阈值。

不确定性仍存，市场高度关注

分析师警告称，一旦被主流指数剔除，可能触发数以十亿计美元的资金撤离。仅战略公司层面就可能面临大规模抛压，对市场流动性构成考验。

战略公司执行主席迈克尔·塞勒曾公开质疑原提案的公平性，指出类似规模的大宗商品持有企业（如石油、黄金）并未遭遇同等审查。当前更广泛的评估进程反映出，关于企业性质的界定仍需系统性完善。

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