币安注册快速入口：金银价格剧烈波动背后的技术性修正与市场展望

尽管金银价格在周末前出现惊人回调，金价与银价分别下跌约9%和26%，但业内专家普遍认为，这一剧烈波动并不意外。此前贵金属涨幅已明显透支基本面，短期超买状态难以持续。

贵金属市场迎来深度技术修正

周五，现货黄金收于4883.45美元/盎司，较当周高点5596美元回落逾700美元，单日跌幅达2.06%；现货白银则跌至85美元/盎司，较121.6美元高点回落超过36美元，收跌17.64%。其中，黄金创下自1983年以来最大单日跌幅，白银则刷新历史最惨烈单日表现。一月份累计涨幅分别收窄至13%和19%，金银比升至约58，为1月9日以来最高水平。周六，国内部分品牌金饰克价直降逾百元，反映终端市场情绪转变。

如此剧烈的回落，与此前的暴涨形成鲜明反差。分析人士指出，过去一个月中贵金属的快速拉升，尤其是年初阶段的强劲动能，注定无法长期维持。

市场回调源于多重因素叠加

英国不列颠尼亚环球市场金属主管尼尔·威尔士（Neil Welsh）表示：“贵金属在技术上已明显超买，黄金涨幅接近20%，白银更超40%，而市场仓位、杠杆和期权活动均处于短期顶部常见水平。”他强调，此次回撤属于正常范围内的调整。

“对于贵金属而言，鉴于1月涨势的速度和幅度，此轮回调并不意外。黄金和白银在技术上已明显超买……”

盛宝银行大宗商品策略主管奥勒·汉森（Ole Hansen）进一步指出，当月的大幅上涨加剧了市场的脆弱性。他表示：“做市商越来越不愿承担风险，导致流动性下降、买卖价差扩大。虽然走势看似疯狂，但从一周周期看，这更像是一个从‘理性’转向‘情绪化’的市场反应。”

非理性繁荣后的健康修正

Metals Focus黄金与白银业务主管马修·皮戈特（Matthew Piggott）将1月金属价格的飙升形容为“非理性繁荣”，但他同时认为当前抛售是一轮健康的修正。尽管抛压猛烈，多数分析师仍不认为上升趋势已被破坏。

“我认为更大的趋势依然完好。”威尔士表示，“推动黄金、白银和铜价的宏观力量仍然牢固存在。这更像是在持续上行趋势中的一次仓位修正，而非趋势的终结。”他预测，贵金属在2026年仍将获得良好支撑，仅交易区间会更为宽广。

汉森也看好长期前景，预计黄金在今年年底前有望触及6000美元/盎司。

支撑逻辑未被削弱，回调或成加仓良机

尽管波动剧烈，皮戈特认为难以找到引发持续下跌的根本原因。地缘政治紧张、经济不确定性以及对美元信心减弱等因素依旧存在，这些都为贵金属提供了坚实的需求基础。

“只要这种威胁仍然存在，就会持续推动黄金和白银的看涨情绪。”

瑞讯银行市场策略师伊佩克·厄兹卡尔德斯卡娅（Ipek Ozkardeskaya）指出，金价可能测试4600美元/盎司附近的支撑位。但她补充道，这一回落很可能被视为加码多头仓位的机会。

FxPro首席市场分析师亚历克斯·库普齐凯维奇（Alex Kuptsikevich）则重点关注4700美元/盎司的初步支撑位。

货币政策预期变化放大市场波动

尽管抛售主要由技术性卖压触发，但美国利率政策预期的变化也起到了推波助澜的作用。周五，美国总统特朗普宣布提名凯文·沃什（Kevin Warsh）为下一任美联储主席。沃什曾于2006年担任美联储理事，以通胀鹰派著称，但其回归被认为可能带来更细致的政策操作方式。

安联投资管理高级投资策略师查理·里普利（Charlie Ripley）表示，沃什的提名或成为美联储使命的关键转折点。然而，分析认为，他不太可能违背特朗普降低利率的长期立场。

“如果沃什未能按照特朗普的预期行事，对美联储的施压很可能仍将持续……我们仍认为央行在一定程度上屈从压力、实施比市场当前定价更大幅度降息的概率很高。”

德国商业银行大宗商品与外汇研究主管阮氏秋兰（Thu Lan Nguyen）在报告中指出，尽管市场尚未充分定价激进宽松，但总统的明确态度意味着降息压力将持续。因此，金价仍将获得有力支撑。

然而，根据CME FedWatch工具，市场目前仍预计2026年6月将首次加息，全年仅计入两次降息。法国巴黎银行经济学家则预测，美联储将在2026年全年维持利率不变，目标区间保持在3.5%-3.75%。

周五公布的通胀数据显示，12月生产者价格指数同比上涨3.0%，核心PPI同比上升3.3%，表明通胀正更深嵌入经济体系。下周公布的非农就业报告将成为影响利率路径的重要变量。

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综上所述，尽管金银价格经历剧烈回调，但其背后的结构性支撑并未消失。投资者应理性看待短期波动，把握长期布局机会。在复杂多变的市场环境中，借助像币安这样的主流平台，实现信息获取、资产配置与交易执行的一体化管理，是应对不确定性的有效策略。

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