Circle股价反弹背后：AI支付与机构采用，币安官网下载快速注册参与

近日，随着2025年Q4财报发布，“稳定币第一股”Circle（CRCL）股价迎来强势反弹，在短短两日内涨幅超过45%，一度触及90美元，创下自去年11月以来的新高。在加密概念股普遍低迷的背景下，这一表现尤为亮眼。各大机构及分析师纷纷看好其未来潜力，甚至有观点预测其股价具备十倍增长空间。

然而，市场的热捧背后，更需关注其背后的深层驱动力。Odaily星球日报从业务基本面、机构动向、AI支付应用及预测市场发展等维度深入剖析，试图揭示Circle下一阶段增长的核心引擎。

Circle业务基本面变革：从稳定币迈向互联网金融基建

过去，许多人将Circle视为“稳定币赛道的老二”。但2025年的业绩表明，其正在实现质变——旗下USDC不仅在交易量上持续追赶甚至超越Tether的usdt，更展现出强大的生态扩张能力。

USDC 2025年交易量达18.3万亿美元，位居行业首位

据Artemis网站数据，2025年全球稳定币交易量同比激增72%，突破33万亿美元。其中，Circle发行的USDC以18.3万亿美元的交易量高居榜首；而Tether的usdt为13.3万亿美元。

进入2026年，USDC链上活跃度仍持续攀升。1月数据显示，链上交易笔数超8.4万亿，占整体稳定币市场的84%。此外，截至2月12日，USDC一周内新增约26亿枚，流通量增速明显加快。

相比之下，usdt市值在2月下滑0.8%至1836.1亿美元，延续了1月份约1%的回落趋势，这是自2022年Terra事件以来首次连续两个月收缩。

根据2025财年报告，Circle USDC流通量达753亿美元，同比增长72%；第四季度链上交易量达11.9万亿美元，同比增长247%；总收入达7.7亿美元，同比激增77%；全年总收入与储备金收入合计27亿美元，同比增长64%。尽管经营净亏损7000万美元，主要受4.24亿美元IPO股权激励支出影响，但公司预计未来将以约40%的年增长率扩展流通量，并计划在2026年实现非利息收入约1.7亿美元。

上述增长可能由AI Agent支付需求、预测市场活跃度上升以及GENIUS Act法案通过后的机构合规采用共同推动。

机构观点分化：抄底者与看多派并存

当前市场对Circle前景看法分歧明显：部分机构逢低买入，看好其转型为金融科技基础设施；也有研究认为此次反弹主要由空头挤压引发，缺乏可持续性。

伯恩斯坦：目标价190美元，维持“跑赢大盘”评级

伯恩斯坦指出，Circle已不再只是加密资产标的，而是正转型为关键互联网金融基础设施服务商。分析师团队认为，公司在全球经济系统变革中将扮演核心角色，因此重申“跑赢大盘”评级与190美元目标价，暗示仍有巨大上涨空间。

该机构强调，四季度业绩与整体加密市场走势明显分化，印证其向核心基础设施提供商演进的趋势。

Ark Invest：持仓价值近3.5亿美元，持续加码

木头姐Cathie Wood旗下的Ark Invest是Circle的长期主力买家。2月初，通过旗下两只ETF买入约940万美元股票；2月12日再次增持75,559股，价值约440万美元。

截至撰稿时，其通过ARKK、ARKF和ARKW三只基金共持有约401.5万股份，总市值约3.49亿美元（按87美元计）。

先锋集团：持仓超565万股，浮亏转盈逾1.5亿美元

先锋领航集团（Vanguard Group）于2月14日提交的SEC文件显示，目前持有565.3万股Circle股票，建仓成本7.396亿美元，此前浮亏超4亿美元。随着股价回升至87美元，当前浮盈已超1.52亿美元。

10x Research：空头挤压主导上涨，后市存疑

10x Research指出，本轮上涨并非源于基本面重估，而是因对冲基金在财报前建立大规模空头头寸，导致股价单日飙升后触发剧烈空头回补，单日造成约5亿美元损失。该机构认为，行情波动反映的是市场仓位失衡，而非真实价值提升，后续能否持续取决于新催化剂出现。

综合来看，Circle正处于从“稳定币概念”向“金融科技基建”转型的关键节点，其非利息收入已达3700万美元高毛利水平，展现出强劲造血能力。

而其能否延续强势，或许与三大关键词密不可分：“AI支付”、“预测市场”与“机构采用”。

USDC的增长引擎：AI支付、预测市场与机构级采纳

Circle的营收模式正从单一依赖稳定币发行转向多元化服务，其业务拓展已覆盖支付网络、区块链基础设施及金融生态合作。

AI支付船票：x402协议与A2A经济落地

由Coinbase主导的x402标准于2025年推出后迅速成为焦点。该协议允许AI Agent通过HTTP 402状态码直接使用USDC支付API调用、计算资源或内容订阅，打通了自动化支付的“最后一公里”。

这使得USDC成为构建Agentic AI生态的核心支付媒介。据预测，到2030年，AI Agent经济规模有望突破30万亿美元，其中15%的日常金融决策将由智能体完成，而USDC已具备先发优势。

预测市场爆发：单周交易笔数超3800万次

Dune数据显示，2月16日至22日，预测市场周交易笔数达3801万次，创历史新高。其中Polymarket贡献2258万次，Kalshi为1486万次。

2月初，Circle宣布与Polymarket达成战略合作，为其提供透明、完全储备的稳定币基础设施，提升结算效率与可靠性，助力链上金融市场升级。

结合冬奥会、世界杯等大型赛事周期，预计未来数月USDC在预测市场中的交易量将持续放大。

机构采用加速：法案、信托银行与生态联盟

对于机构用户而言，Circle及USDC已成为合规首选：

一是GENIUS Act法案推动数字美元储备流入美国国债，利好USDC发行与流通；

二是Circle已于2025年12月获批设立国家信托银行（First National Digital Currency Bank），正式融入传统金融体系；

三是其合作伙伴涵盖Visa、Intuit、Morph Network、Kraken、、Bybit、Hyperliquid等多方，构建起跨支付、软件、清算与交易所的完整生态护城河。

结语：隐忧仍在，但机遇大于挑战

尽管面临Coinbase分润压力与美国银行业的潜在打压，但Circle的整体战略方向清晰且进展显著。

一方面，每年瓜分近10亿美元推广利润的Coinbase在政策加持下可能进一步扩大收益，形成竞争压力；另一方面，传统银行对稳定币侵蚀存款的担忧加剧，可能引发政策反制，尤其美国区域性银行受影响较大。

不过，若能获得更多“地区性便利政策”支持，加之其在AI、预测市场与机构端的持续渗透，Circle（CRCL）仍有望重现“十倍奇迹”的叙事。

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