比特币突破76000美元但增长疲软 币安官网注册抢占交易先机

比特币（BTC）在周三触及76,000美元以上的区间高点，引发市场关注。然而，Glassnode分析师指出，尽管价格表现亮眼，但链上数据并未显示新一轮牛市已正式开启。

资本流入持续疲软，比特币增长率为负

新资本流入持续低迷，比特币在2026年所有105个交易日中的增长率均为负数，反映出价格稳定走势与有限新增需求之间的明显脱节。

比特币盈利信号尚未明朗

Glassnode分析师CryptoVizart使用真实市场均值（TMM）来估算活跃比特币投资者的平均成本基础。该指标将投资者市值除以经活跃度调整后的流通供应量，从而过滤掉非活跃代币及已损失的供应量。

比特币于1月31日跌破这一水平，并已持续75日处于其下方。此举使得活跃持有者的平均持仓转为亏损状态，期间最大回撤达20%，目前较入场成本仍存在约5%的缺口。

历史数据显示，自2016年以来已出现10次类似的跌破情形，持续时间从2天至超过11个月不等。其中2018–2019年及2022–2023年周期内最深回撤达57%，而2020年3月的事件则在49天内出现40%的跌幅。分析师补充道："尽管如此，75天仍属早期阶段。2018年和2022年的案例直至第5-9个月才触及底部。当前信号并非‘完全明朗’，需保持密切关注。"

若要令活跃投资者重返盈利状态，关键在于收复目前位于78,013美元的真实市场均值线——该线在过往周期中往往与动量重置节点相契合。

比特币资本流出构筑价格天花板

比特币研究员Axel Adler Jr指出，比特币市场正持续经历资本外流。相较于已实现市值，比特币总市值365日增长率在2026年全部105个交易日内始终保持负值，最新读数为-0.000652。

简而言之，市场未能吸引足够的新资金以支撑更高价格水平。

30日已实现市值变化呈现相同趋势。今年以来仅有7日录得正流入，且均集中于1月中旬的短暂时段。自1月23日以来，该指标持续为负值，虽从4月初接近-0.54%的低点小幅改善至-0.32%。

已实现市值也从年初的1.12万亿美元降至1.08万亿美元，跌幅达3.23%。

Adler Jr表示，近期的改善仅意味着比特币外流速度放缓，而非看涨反转。要实现实质性转变，需要两项指标均转为正值并长期维持在零轴上方。

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