老虎证券发布比特币二季度展望：即便中东局势与流动性收紧，中长期仍看涨至翻倍

比特币目标价调整：现况分析与未来展望

专业研究机构泰格研究发布2026年第二季度比特币价值评估报告，提出未来12个月目标价为14.3万美元。该目标价虽较第一季度预测的18.55万美元有所下调，但相较于比特币当前价格，潜在上涨空间从第一季度的93%扩大至本季度的103%。

核心依据与市场动态

报告提出14.3万美元目标价主要基于三点：全球流动性处于历史高位，机构资金有望重新流入；伊朗冲突影响缓解后，美联储预计维持降息基调；链上指标显示比特币正脱离低估区间。

当前比特币价格较第一季度下跌约27%，在7.05万美元水平交易。

地缘政治与政策影响

伊朗冲突加剧了市场不确定性。2月底美以对伊朗的军事行动导致霍尔木兹海峡封锁，油价飙升，进而推动美国3月消费者物价指数攀升至3.3%。美联储因此在3月点阵图中下调了2026年降息预期。但4月中旬霍尔木兹海峡临时开放后油价迅速回稳，泰格研究认为宽松政策方向并未发生根本转变。

资金流向与链上数据

机构资金流向已出现转变。比特币现货ETF在连续五个月净流出后，于3月起转为净流入，截至4月中旬年度累计流入已回正。知名战略持仓机构Strategy在4月第三周单周增持34,164枚BTC，总持有量增至81.5061万枚。

链上指标正从低估区间向均衡水平移动。第一季度处于恐慌区间的主要指标已进入复苏初期，当前7.05万美元的价格较长期持有者平均成本7.8万美元低约13%。报告认为能否突破该成本线是短期趋势转换的首个信号。而全网平均买入成本线5.4万美元被视为关键支撑，若跌破将导致大部分持仓陷入未实现亏损，但报告指出该情形仅在极端 scenario 下可能出现。

基本面指标变化

部分基本面指标有所走弱：4月上半月日均交易笔数同比增加37.9%，但同期活跃地址数下降13%，显示交易频率上升而参与用户减少。比特币二层生态的增长预期亦减弱，相关生态总锁仓价值较年初下降74%，整体规模呈现收缩。

估值方法与前景判断

泰格研究采用自行开发的TVM方法论，计算出中性基准价为13.25万美元，叠加基本面调整-10%与宏观调整 20%，最终得出14.3万美元的目标价。

研究负责人表示：“目标价下调并不代表悲观。若长期持有者平均成本线被有效突破、ETF资金流入持续、地缘风险缓和后美联储政策转向这三个条件形成共振，14.3万美元将是可触及的目标水平。”

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