迈克尔·塞勒坦言战术减持比特币：战略公司如何平衡长期持有与流动性需求

迈克尔·塞勒多年来始终倡导“永不卖出比特币”的投资哲学，但在近期于共识迈阿密大会的访谈中，这位战略公司董事长首次解释了为何该公司可能在特定情境下选择少量出售比特币持仓。

企业级比特币持仓背后的财务逻辑

目前，战略公司持有约81.8万枚比特币，市值接近650亿美元，是全球最大的企业级比特币持有者。塞勒指出，若市场普遍认为公司永远不卖比特币，信用评级机构可能质疑其资产的流动性和可变现能力，从而影响企业的融资效率与财务结构。

他强调，比特币不仅是价值储存工具，更是一条独立于传统股权与债务市场的流动性通道，为公司提供高达200亿至1000亿美元的灵活资金支持。完全拒绝动用这一资源反而可能削弱整体财务韧性。

极小规模减持：战术调整而非战略转向

塞勒明确表示，任何出售行为都将严格控制在极小范围内：“我们可能仅出售20个基点的比特币持仓。”同时，公司通常会在同月回购5至10倍数量的比特币，确保整体仍为净买入状态。

“当月在出售1亿美元比特币的同时购入10至20亿美元比特币，我们仍然是净买入方。”通过数据，塞勒清晰传达了公司的核心立场——长期增持不变，短期操作仅为优化资产负债表。

此外，偶尔的出售还可用于支持公司优先股产品的分红发放，或释放与高成本比特币持仓相关的数十亿美元税收抵免额度，进一步提升股东回报。

数字收益产品迎来爆发式增长

访谈重点聚焦于战略公司的优先股产品。塞勒透露，该产品在八个月内从零发展至85亿美元规模，展现出强劲的增长动能。

目前，多个去中心化金融平台正将该产品代币化为生息数字资产，每日吸引数百万美元资金流入。随着投资者逐步远离低收益稳定币和传统货币市场，塞勒预测这类数字收益产品有望在未来数月内成长为价值数百亿美元的新产业。“我们正处于超高速增长阶段。”

市场下行压力下的行业趋势

塞勒发表上述观点之际，正值多家比特币持仓企业和矿商在市场回调中被迫减持。2026年第一季度，多家上市矿企为支持人工智能与高性能计算扩张，累计出售超过3.2万枚比特币。

与此同时，当比特币从约12.6万美元的历史高位回落近50%后，部分采用相似策略的中小型持仓公司也出现被动抛售现象。

尽管如此，塞勒重申其长期信念：“我将永远在价格高点持续买入。无论是20万美元、100万美元，甚至1600万美元的单枚价格，我都会欣然购入。”

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