以太坊买家退场 五月现货ETF资金外流达4.01亿美元

在关键阻力区遇阻，价格逼近2000美元

在卖盘力量压制关键阻力区域后，（ETH）目前正徘徊于2000美元关口附近，其长期支撑集群面临决定性考验。

核心要点

ETH交易价格约在2000美元，略高于长期趋势线及1800美元需求区域。Coinbase溢价指数现为-0.13%左右，表明美国投资者买入意愿疲弱。若明确跌破1800美元，价格可能向下考验1500美元附近的主要支撑。

以太坊价格考验2000美元支撑

周线图显示，ETH持续受制于2400美元附近的阻力区域——该区间在本轮周期中多次压制价格上涨。此次回调将代币价格推向自2022年熊市低点形成的上升趋势线，其下方即是1800美元需求区域。

这一交汇点构成了图表上最重要的支撑集群。只要ETH保持在其上方，整体市场结构便维持完整。若收盘价明确跌破该位置，可能引发价格滑向1500美元，甚至动摇长期持有者的信心。

短期技术面同样不容乐观。四小时图表中，ETH在五月中旬形成的下降通道内持续创出更低的高点与低点，而动量指标维持疲软状态——相对强弱指数持续处于中性水平下方，但尚未进入超卖区间。

Coinbase溢价指数反映美国需求疲软

价格走势之外的数据亦揭示相似趋势。衡量Coinbase与平台价差的Coinbase溢价指数在整个五月持续为负，近期更下滑至约-0.13%。

该数值接近过去一年最低水平，表明市场缺乏积极增持意愿。负溢价意味着以太坊在美国主要合规交易平台Coinbase上以折价交易，而在全球交易所则保持较高溢价。持续的正溢价通常伴随强劲的国内与机构买盘，因此该指标的缺失解释了为何代币在零星反弹后仍屡次受阻于2400美元附近。

美国上市现货ETF的数据进一步印证市场谨慎情绪。五月期间该类产品录得约4.01亿美元净流出，对市场情绪形成拖累。尽管部分鲸鱼与长期持有者持续逢低买入，但此类需求尚不足以将市场动能逆转至买方。

以太坊今春走势颇为艰难。代币在五月收盘时跌幅约13%，中断了2024与2025年连续收涨的五月行情，目前价格较2025年8月约4950美元的高点回落近60%。六月历来是该资产表现疲软的月份，这种季节性规律叠加美国市场需求不振，使得谨慎展望持续占据主导。

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