Arthur Hayes预警：AI泡沫破裂后，加密货币或成全球资本逃生通道

加密货币交易所BitMEX创始人、行业领军人物Arthur Hayes在参与Bankless播客时，做出了一项可能重塑全球资本流向的惊人预测。他指出，当前席卷科技界的AI热潮已演变为一场巨大的金融泡沫，而一旦泡沫破裂，全球资本的唯一逃生路径将是加密货币。

AI泡沫背后的资本错配

Hayes强调，全球资金正疯狂涌入被视作“跑得最快的马”的人工智能领域。然而，这种行为正在造成严重的资源错配。他以19世纪铁路热潮为类比，警示当前的盲目乐观：

“任何新技术兴起之初，人们总是过度乐观。如今，企业基于膨胀的资产负债表、周期性收入协议和有缺陷的摊销模型来估值AI项目。例如，给仅两年就可能淘汰的微芯片设定5到6年的使用寿命，这种数学逻辑最晚在2027至2028年将如一记耳光般击碎市场信心。由此引发的信贷危机，其破坏力将远超2008年次贷危机。”

央行印钞难救AI，资本将涌入加密

Hayes进一步指出，当AI产业崩塌时，金融当局和央行的第一反应必然是印制数万亿美元的法定货币以维系体系。但关键问题在于：美联储无法‘调用摩尔定律’。即使印钞无度，也无法改变芯片每两年更新一次的客观规律。

“投资者不会愿意将新发行的货币投入那些成本都无法收回的项目。届时，这些海量流动性将迅速转向加密资产。随着超通胀的持续，价格有望突破100万美元。”

AI吸走资金，加密进入“休眠期”

Hayes解释了为何近期比特币和表现平平——原因正是人工智能。大量新增资本被用于投资英伟达、OpenAI等AI概念股，导致投资者不愿将资金配置于加密资产。

“当有人能在半年内让资金翻20倍时，谁还愿意买比特币？机会成本太高了。要让加密重回高波动、高回报的活跃状态，必须等到AI热潮退潮。”

从多头到永久做多比特币

此前，Hayes持有Near（NEAR）和Hyperliquid（HYPE）等山寨币多头仓位，但在评估风险收益比后宣布获利了结。如今，他的核心持仓已转变为“永久做多比特币”，同时通过持有美国国债获取稳定利息收入。

若获新资金，我更愿投以太坊

在对比比特币与以太坊时，Hayes认为以太坊当前估值更具吸引力。他表示，若获得新的投资资金，会优先选择以太坊而非比特币，因其底层生态发展更为成熟，具备更强的长期增长潜力。

发明永续合约，却只做现货

尽管是永续合约机制的发明者，但Hayes坦承自己仅从事现货交易，且坚决避免使用杠杆。“加密本身已是高波动资产。你无需杠杆就能获得良好回报。除非你是全天候盯盘的交易员，否则远离杠杆。我就是一个纯粹的现货投资者。”

此外，他还指出AI不仅带来经济风险，更引发政治动荡。数据中心带来的水污染、电力消耗激增以及就业冲击，正加剧公众不满。他预测，2028年美国总统大选或将演变为一场针对人工智能的全民公投，届时一位口才出众的政治人物将借此掀起浪潮。

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*本文不构成投资建议。

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