币安官网注册｜21Shares维持比特币10万美元预测，5.4万成本线成关键博弈点

在近期发布的年中报告中，总部位于苏黎世的资产管理公司21Shares再次确认其对年底达到10万美元的基本预测。这一观点背后，是对其结构性指标的深入分析——本轮周期中，比特币始终未跌破5.4万美元的综合投资者成本基准，被视为市场趋于成熟、资金流动更具黏性的关键信号。

尽管当前价格约为6.23万美元，较2025年10月的12.6万美元高点回落近50%，但21Shares认为这属于历史范畴内的温和回调。他们指出，此前周期曾出现过80%甚至更大幅度的修正，而本次并未出现彻底投降式抛售，表明市场情绪更为理性，持有者信心坚定。

机构韧性支撑市场信心

从资金流向看，数据进一步印证了市场的抗压能力。截至2026年5月，全球加密ETP管理资产规模约1400亿美元，年初至今虽下跌约15%，但21Shares强调，这主要源于价格调整，而非大规模清算。美国现货比特币ETF虽录得约30亿美元净流出，但其所持比特币总量仍达125万枚，仅比峰值低约8%。

此外，产品需求正向多元化拓展：与Hyperliquid相关的ETF首月吸引约1.5亿美元资金，反映市场对更高风险敞口的需求。预测市场方面，5月交易量已达575亿美元，已超全年预测一半，若世界杯及美国中期选举推动，有望突破2000亿美元。DeFi总锁仓价值约1400亿美元，与去年持平，安全事件仍是资金流入的主要障碍。

代币化资产的“隐形”格局

报告中一个值得关注的对比是：公共区块链上的代币化现实世界资产总额约为310亿美元，其中以150亿美元的代币化美国国债为主。然而，在Canton等许可制机构网络中镜像的资产规模已达约3500亿美元，是公共链数据的十一倍以上。

这意味着，代币化故事的最大部分正发生在私人机构轨道上，对依赖公共链分析的观察者而言，这几乎是一片不可见的领域。当前链上数据仅揭示了冰山一角，真正的大规模流动性沉淀于这些封闭系统之中。

10x Research：等待触底前的再测试

与21Shares的乐观判断相对，10x Research创始人Markus Thielen则提出不同视角。他认为，在周期触底前，比特币仍有进一步下行空间，可能首先下探至5.5万美元水平。

他的核心逻辑并非技术形态，而是时间窗口。2026年下半年将密集汇聚三大宏观催化剂：美联储9月与10月会议、11月初的美国中期选举，以及美国财政部季度再融资公告。他强调：“现在需要耐心，关注点在8月下旬。”这意味着市场格局将在催化剂实际触发前就逐步明朗，而非被动反应价格波动。

5.4万与5.5万：同一数字的双重解读

值得注意的是，21Shares所强调的5.4万美元成本基准，恰好位于Thielen预测的5.5万美元下方。若比特币测试该区域，可能成为本轮周期最接近“投降式抛售”的时刻，迫使平均持有者接近盈亏平衡点，进而引发历史上标志周期底部的强制抛售。

因此，相同的5.4万美元水平，既被21Shares视为市场韧性的证明，也被Thielen视为触底前的关键考验。两种观点虽角度不同，却共同指向一个核心问题：这一成本线能否守住？还是说，本轮周期还需一次重新清洗？

随着下半年宏观事件临近，市场正进入关键博弈期。对于希望实时掌握价格走势、跟踪机构动向并参与交易的用户，建议通过官网，或访问币安官网地址，使用币安手机版或币安电脑版下载，快速开启安全、高效、多币种支持的加密资产交易体验。币安作为全球主流交易平台，提供低延迟、高流动性与多样化产品矩阵，支持快捷注册与资产管理，是当前市场环境下的理想选择。

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