巴西央行自2027年起对加密货币公司实施经纪级别监管

巴西央行将虚拟资产服务提供商纳入与传统证券经纪商相同的监管框架

巴西中央银行近期做出重要决定，将虚拟资产服务提供商（VASP）置于与传统证券经纪商相同的监管规则之下。自2027年1月1日起，在该南美国家运营的加密货币平台将被要求满足资本、风险管理及信息披露方面的标准，这些标准与传统金融中介机构类似。

巴西对虚拟资产服务提供商提出了哪些新要求？

巴西中央银行通过第580/2026号决议，将加密货币服务提供商重新归类为第三类机构，使其与传统证券经纪商适用相同规则，该决议自2027年1月1日起生效。一旦实施，加密货币公司将需要维持资本储备、建立风险管理系统，并按照与传统金融中介机构相同的条件披露财务信息。

到2028年6月30日，所有加密货币公司预计将被纳入央行监管体系的第四层级（S4），无论其规模大小。S4层级比适用于小型金融机构的较简易的S5层级拥有更严格的合规规则。央行表示，加密货币活动与较低层级的S5“不相容”。

自2022年第14,478号法律赋予央行对虚拟资产的管理权以来，央行一直在构建这一监管框架。2023年的一项总统令确认了这一授权，并于2025年11月发布了第519、520和521号决议，为加密货币公司设定了1080万雷亚尔至3720万雷亚尔（约合200万至700万美元）的资本要求。这些规则还包括反洗钱协议和资产隔离要求。2026年2月，国家货币委员会将银行保密要求扩展至加密货币平台，央行在同年5月补充规定，平台必须由在巴西证券监管机构（CVM）的专业人士进行强制性独立审计。

这会影响小型加密货币平台吗？

行业高管，例如Bloquo首席执行官兼巴西通证化与数字资产协会（ABToken）协调员卡洛斯·鲁索预计，一旦小型平台意识到难以承受合规成本，行业内的公司将会开始整合。据称，一位不愿透露姓名的行业高管表示，加密货币平台与经纪商之间的对等关系“在‘相同风险，相同监管’方面似乎不太合理”。不过，该高管指出，2027年的生效日期至少给了公司准备的时间。

行业预计央行将发布补充规则，详细说明加密货币领域的具体风险因素。该议题已经经过了公众咨询程序，央行在制定先前规则时已考虑了公众反馈，例如允许自托管钱包以及授权银行在加密货币市场开展业务。据报道，巴西在2024年中期至2025年中期期间处理了约3180亿美元的加密货币交易，使其成为全球最大的加密货币市场之一。巴西央行表示，其举措与国际虚拟资产监管的最佳实践相一致。

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