Dunamu上线后，Upbit否认参与Open USD发行

Upbit 为何与 Open USD 保持距离？

韩国加密货币交易所 Upbit 表示，其并未参与 Open USD 的发行。此前，其运营商 Dunamu 被列入参与这一新型美元支持稳定币项目的 140 多家企业中，Upbit 对此进行了澄清。该交易所称，其参与程度被过分夸大，并将其立场限定为未来可能参与更广泛的 OpenStandard 生态系统。一位 Upbit 发言人表示：“Upbit 只是表明了我们对未来考虑参与 OpenStandard 生态系统扩展的潜在意愿。”

这一澄清使外界对 Open Standard 在项目启动时的声明产生了新的审视。该项目于周二宣布推出 Open USD，并表示已有超过 140 家企业“签约使用”该稳定币，其中包括 Visa、Mastercard、BlackRock、Google、Samsung Electronics 和 Dunamu。但公告中提及的几家韩国公司随后表示，它们的参与要么是初步的、不具约束力的，要么尚未正式达成协议。

对于数字资产市场而言，问题不仅仅在于一家交易所是否会支持一种新的稳定币。更关键的是，Open USD 的早期合作伙伴名单反映的是坚实的商业承诺，还是一种较为松散的意向表达。这一区别至关重要，因为稳定币的普及在很大程度上依赖于可信度、分销渠道、赎回渠道以及机构信任。

其他韩国公司如何表态？

Samsung Electronics 和其他被 Open Standard 列入名单的韩国企业也做出了类似的澄清。据报道，三星表示，并未与该稳定币项目进行过正式讨论，也不清楚其被期望扮演何种角色。Shinhan Financial Group 和 KBank 据称也表示，它们仅表示会考虑该倡议。

这种措辞表明，被列为生态系统的一部分与做出运营承诺（如发行、支持、分销或整合一种稳定币）之间存在差距。对于银行和大型科技公司而言，这种区分非常重要，因为参与稳定币项目可能会引发监管、合规、托管、储备、支付和声誉等方面的问题。一家公司可能愿意评估一个项目，但未必同意成为其启动基础设施的一部分。

Open Standard 此前曾表示，企业可以无费用、无数量限制地铸造和赎回 OUSD。该项目还计划将其储备金产生的收益分配给参与企业。这些特点可能有助于吸引生态系统内的兴趣，但也引发了关于该稳定币背后的经济模式以及名单上参与者义务的质疑。

投资者要点

Upbit 及其他韩国企业的澄清，削弱了 Open USD 发布公告的市场影响力。投资者应区分已确认的整合与不具约束力的兴趣，尤其是在那些分销声明可能影响早期可信度的稳定币项目中。

OUSD 的经济模式为何受到质疑？

Open USD 提出的模式之所以引发质疑，是因为它将免费、无限制的铸造和赎回，与分享储备金收益给参与企业的计划结合在一起。这构成了一种与许多稳定币模式不同的商业宣传——在那些模式中，发行方通常从储备金中赚取收入，并根据市场结构对某些服务收费或设置限制。

Circle 首席执行官 Jeremy Allaire 对提供免费且不限量的铸造和赎回服务的可持续性提出了质疑。ARK Invest 的研究总监 Lorenzo Valente 也将该公告描述为一份大型意向书，表明该项目的早期合作伙伴名单可能尚不代表实际的运营采用。

这些批评反映了稳定币市场中一个更广泛的担忧。一种稳定币可以宣布拥有广泛的商业网络，但其采用取决于用户能否在可信的场所可靠地铸造、赎回、持有、转移和结算该代币。如果没有主要公司确认其角色，该项目的启动可能会被视为一个生态系统提案，而非一个实时的机构级产品。这并不意味着 Open USD 无法发展成一个更大的项目，但这确实意味着其早期的市场接受度可能取决于 Open Standard 能否澄清哪些公司是活跃参与者，哪些是在评估该产品，哪些则没有正式角色。

韩国未完善的稳定币监管框架如何影响这一问题？

韩国的监管背景使这一情况更为敏感。韩国尚未通过《数字资产基本法》，这导致关于谁可以发行稳定币，以及金融机构、交易所和非银行公司可以扮演何种角色的问题悬而未决。立法者曾就是否应将稳定币发行限制在银行，还是向合格的的非银行发行方开放进行辩论。在这些规则最终确定之前，韩国企业在发行权、储备管理、赎回义务以及参与海外稳定币生态系统方面面临着不确定性。

这种不确定性有助于解释为何大型企业在公开被列为美元支持稳定币项目的参与者时会持谨慎态度。即使是一种有限的关联，在法律框架明确之前，也可能被解读为一种战略承诺。对于像 Upbit 这样的交易所而言，监管问题尤其重要。支持一个稳定币生态系统可能涉及代币上市、托管、流动性、用户准入、合规监控或技术整合等方面。每种角色都对应着不同的监管要求，而韩国尚未对这些活动划定明确的界限。

Open USD 的争议表明，稳定币的公告速度可能远超监管的明确性。就目前而言，Upbit 的回应表明，韩国企业并非完全拒绝稳定币，而是抵制那种将初步兴趣等同于直接参与的说法。

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