黄金飙破4100美元，中东紧张局势与美联储政策不确定性助推涨势

关键要点

黄金价格飙升超过1%，在连续三个交易日下跌后重新站上4100美元关口

美国与伊朗之间新的军事对峙重新点燃了避险买盘

美联储会议纪要显示，官员们对未来利率决策存在分歧

能源成本上涨加剧通胀担忧，可能延长高利率环境

美元韧性以及美联储偏鹰派的立场持续压制黄金上行势头

贵金属价格强势反弹

贵金属价格周四上演强劲反弹，在连续三个交易日下跌后上涨超过1%。现货黄金上涨1.14%，报每盎司4123.91美元；黄金期货合约上涨1.25%，收于每盎司4132.95美元。此次回升的背景是，华盛顿与德黑兰之间再度爆发军事对峙，市场参与者重新转向黄金这一传统避险资产。

中东军事紧张局势提升贵金属吸引力

美国周四对伊朗发起新一轮军事行动，而就在数小时前，总统唐纳德·特朗普宣布与伊朗领导层的停火谈判破裂。自2月底冲突爆发以来，地区局势持续升级。德黑兰武装力量进行报复，对位于科威特和巴林的美国军事设施发动了打击。伊斯兰革命卫队发出警告称，如果华盛顿继续军事行动，将对美国在整个海湾地区的军事资产发动更多攻击。

此次局势升级已对能源市场造成动荡。伊朗对试图通过霍尔木兹海峡的船只发动袭击，推动原油价格上涨，进而加剧了与能源相关的通胀压力。油价走高令美联储实施降息的能力变得更加复杂，这为黄金创造了充满挑战的环境——因为利率下降通常有利于这种无息资产，而利率上升则会削弱其吸引力。

澳新银行分析师在研究报告中指出：“能源价格的任何飙升，都将强化市场对美联储可能维持高利率更长时间以应对持续通胀的预期。”

美联储会议纪要揭示政策不确定性

美联储6月政策会议的纪要发布后，为市场带来了更多考量因素。央行官员在是否需要进一步加息的问题上表现出分歧，这为黄金投资者提供了一些提振。市场对今年晚些时候可能暂停加息的预期，改善了围绕黄金的市场情绪。借贷成本降低会减少持有黄金的机会成本——黄金本身不产生收益。

然而，同一份会议纪要也显示，美联储政策制定者对通胀根深蒂固的担忧正在加剧。自伊朗冲突爆发以来，美国的通胀压力持续高于央行2%的目标。凯投宏观的托马斯·瑞安表示：“会议纪要证实，9月加息的可能性仍然确实存在。”

美元周四相对持稳，报100.98，但仍接近6月创下的13个月高位。美元走强通常会提高使用其他货币的国际买家购买黄金的成本，从而抑制需求。本周早些时候，由于美元因地区冲突引发的通胀担忧而走强，黄金曾承压下行。周三金价跌破4100美元心理关口后，周四的反弹使其重新站上这一水平。

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