Coinbase交易主管Cobie坦言：交易所与加密原生用户渐行渐远，信任度下滑

接管Coinbase交易产品与Base App一天后，新任负责人并未选择照本宣科

相反，Cobie给出了一份大多数交易所高管在公开场合都会回避的直白内部诊断。他表示，Coinbase长期以来一直与加密货币原生用户存在隔阂。这一评估是在回应“生态系统信任受损后，Base App如何吸引链上用户”的问题时做出的。Cobie强调，他并非对Base网络本身负责，而只负责该应用和交易产品。但对于将Coinbase和Base视为同一界面的用户而言，这一区分几乎无关紧要。该表态恰逢该交易所正面临监管、市场结构以及内部公信力层面的多线作战。一系列针对参议院一项里程碑式加密法案的最后一刻银行游说行为，更强化了这样一种认知：中心化平台已无法仅凭品牌效应继续前行。

信任缺失同时冲击Coinbase与Base

Cobie并未粉饰损害程度。他表示，Coinbase和Base都通过一系列本可避免的失误（包括他所谓的“今日事件”）严重侵蚀了用户信任。该事件的具体性质在交易所内部并未明确说明，但这一系列事件指向了更深层次的运营失误模式，这些失误疏远了那些在链上构建和交易的真正用户。失去这一用户群体代价高昂。原生用户驱动着使用量、流动性以及验证者兴趣。当他们转向别处时，网络效应便会减弱。这是一个长期积累的结构性问题。Coinbase上市、构建机构托管业务、并追求监管明确性——所有这些举措都带来了资本，却也削弱了其对于最初使该交易所具有影响力的用户群体的吸引力。与此同时，像Sui这样的平台正吸引着机构质押需求，并达成金融科技整合，这使其单日涨幅达18%，表明原生参与和机构资金并非所有项目都必须做出的取舍。Coinbase面临的挑战是：它现在必须赢回那些已悄然流失的用户基础，同时仍要坚守其构建的受监管基础设施。

Cobie计划做出哪些改变

他的解决方案听起来出奇地简单：更密切地倾听链上用户的声音，并构建他们真正想使用的产品。这可能意味着剥离那些为合规或便利性而添加、却令习惯于直接协议交互的开发者与交易者感到沮丧的层级。至于这是否会转化为更快的Base App迭代、减少资产桥接的障碍或采用不同的费用结构，目前尚不明确。时机非常微妙。链上活动正倾向于现实世界资产代币化，RWA市场规模已突破200亿美元，机构结算成为每周头条新闻。如果Coinbase无法重新激发原生用户的热情，它可能沦为一个处理受监管代币化资产的托管机构，而加密货币无需许可的一面则流向别处。Cobie最初的评论表明，他深知时间紧迫。目前尚未公布产品路线图，而信任鸿沟的规模意味着没有任何单一更新能够解决。就目前而言，值得注意的一点是，Coinbase内部有人公开说出了这一点。在一个公开声明通常要剔除任何疑似疑虑的行业中，这一承认本身就是一个信号。尽管如此，空谈无益。链上用户此前已听到过道歉。问题在于，Cobie的产品决策——从Base App开始——是否能够匹配其诊断的直白程度。第一个考验将是未来几周内推出的产品，以及该交易所能否留住原生开发者，不让他们去寻找另一条感觉像是为他们、而非仅为合规部门而构建的链。

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