比特币测试6.6万美元突破，短期持有者供应量上升

反弹形成密集短期持有者供应集群，突破66,000美元将强化技术结构

比特币的反弹目前已在62,000美元至65,000美元区间形成了一个密集的短期持有者供应集群。若价格持续突破66,000美元，将清除局部阻力，并强化复苏的技术结构。Glassnode数据显示，更广泛的短期持有者盈亏平衡点接近69,000美元，高于当前突破区域。长期持有者抛售趋于冷却，与疲弱的ETF资金流入和有限现货需求确认形成对比。

比特币在从约57,000美元回升并逼近66,000美元阻力区后，正迎来关键的链上测试。据Glassnode研究员CryptoVizart分析，此次反弹已将近期供应重新集中在62,000美元至65,000美元之间。短期持有者成本基础分布热力图显示，在从57,000美元回升的过程中，新一波供应已转移至62,000至65,000美元区间内的新买家手中。

截至发稿时，该资产交易价格约为64,733美元，处于复苏过程中形成的收购区间内。这一结构使66,000美元成为即时的突破水平，而69,000美元仍是更广泛的短期持有者盈亏平衡点。

新买家成本基础在66,000美元下方构建支撑

Glassnode的短期持有者成本基础分布热力图展示了活跃代币的获取位置，亮色区域代表具有相似估算购买价格的较大供应集中区。据CryptoVizart介绍，最新热力图显示，下跌期间卖出的代币在反弹过程中易手，因此近期买家现在持有62,000美元至65,000美元之间的供应。

Glassnode利用这一区间评估持有者行为，因为当市场重新回到他们的入场价位时，盈亏平衡持有者往往会做出反应。因此，该集群是当前价格下方的首个支撑区域。然而，66,000美元关口并不代表更广泛的短期持有者成本基础。Glassnode在7月15日的报告中指出，过去五个月买家的平均入场价格接近69,000美元。

因此，66,000美元反映的是与近期活动相关的局部阻力区，而69,000美元则代表更广泛群体的平均盈亏平衡水平。这一区别将近期突破测试与更广泛的复苏基准区分开来。Glassnode还指出，比特币在其活跃投资者和短期持有者成本基础以下停留了约五个月，该机构将这一阶段描述为在其历史深度价值框架内异常漫长的时期。

持有者抛售降温，但现货需求仍显不足

尽管存在这种长期疲弱态势，但随着长期持有者恐慌性抛售开始缓解，链上情况已不那么悲观。Glassnode表示，较老持有者的抛售已达到周期峰值，随后逐渐下降。长期投资者的获利了结也已基本枯竭。与此同时，累积趋势得分显示，在6月低点附近，各钱包规模均出现买入行为。

这些指标表明，需求吸收了抛售期间释放的比特币，也解释了为何反弹在62,000美元上方形成了明显的供应带。然而，美国现货比特币ETF资金流入尚未提供持续确认。赎回速度从6月的高位放缓，但持续的资金流入尚未恢复。Glassnode指出，衍生品交易者已减少下行头寸，但这一调整并未得到现货市场强劲买入的配合。

与此同时，宏观环境仍具限制性。比特币对美国通胀数据走软反应积极，但10年期实际收益率仍接近2026年2.4%的高位。美元自5月以来也维持在200日移动均线上方。较高的实际收益率降低了包括数字资产在内的无收益资产的相对吸引力。

当前市场结构集中在三个关键水平：62,000至65,000美元区间构成近期支撑，66,000美元为局部突破阈值，69,000美元则是更广泛的盈亏平衡点。这一框架将突破上述两个阻力位视为复苏条件强化的确认，而若在66,000美元受阻，则市场将维持在累积集群上边界下方。

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