比特币熊市阶段转为盘整，BTC、ETH资金流向转正

（BTC）上周受益于稳定的买盘，6月消费者价格指数（CPI）环比下降0.4%，年通胀率降至3.5%。能源价格下跌是主要推动因素，这是自2020年以来最大的月度通胀降幅。

市场将通胀降温解读为美联储可能推迟加息信号。数据公布后，加密货币和股票市场反应积极，但看涨势头能持续多久仍有疑问。

美伊之间针锋相对的僵局上周重新点燃了热战，推动油价突破每桶85美元。这可能会使中期通胀前景复杂化，并增加对股市产生负面溢出效应的可能性。

在国会山，怀俄明州参议员辛西娅·卢米斯（Cynthia Lummis）的言论以及特朗普总统7月16日与一小群参议员的会面，提升了加密监管取得进展的希望。

比特币和（ETH）现货、期货和ETF市场连续第二周出现强劲资金流入，也改善了市场情绪，Swissblock的新数据预示着加密货币市场流动性回归。

现在是多头入场的时候了吗？

概览

比特币因CPI数据降温而上涨

策略暂停买入，旗舰企业买盘消失

CLARITY法案希望重燃，特朗普挥舞大棒

资金回归生态，比特币上涨：能否持续？

关注焦点

比特币因CPI数据降温而上涨，策略暂停买入

6月CPI数据显示通胀降温，引发风险偏好情绪飙升，加息概率从47%降至17%。与此同时，银行和半导体制造商的积极盈利预期帮助市场维持了整周的上涨势头。

比特币上涨6%，最高触及65,600美元。现货、期货和ETF市场的强劲资金流入进一步增强了过去两周的积极情绪。

比特币现货、期货累计成交量Delta（7日）

6月下旬和7月初的逢低买入已转变为更广泛的市场买盘。参与者似乎已消化了负面消息，现在关注的是比特币所谓的折价以及不断增强的买盘动能。比特币的累计成交量Delta（CVD）衡量净主动买入与卖出，显示每周净买入量为9.97亿美元。

永续合约继续推动比特币价格上涨，而现货参与明显滞后，但比特币ETF的资金流入凸显了现货买盘。7月10日至7月15日，现货比特币ETF净流入超过1.08亿美元，此前7月13日曾出现4.25亿美元的净流出。

比特币总未平仓合约在7月14日达到峰值，当日收盘时为213.5亿美元，因CPI上涨行情中杠杆增加。但随后24小时内出现回落，反映出有序的去杠杆化。资金费率整周保持正值，周末降至0.147，因盈利多头平仓，CPI驱动的交易者削减风险。

虽然突破65,000美元并转化为支撑位对于维持当前趋势至关重要，但本周的主要积极因素包括：

比特币CVD连续第三天出现净买入。

比特币短暂突破65,600美元，进入一个1.63亿至2.91亿美元的空头流动性集群，延伸至66,709美元。这使得空头挤压的“燃料”近在咫尺。

比特币ETF上周连续第三天出现净流入，尽管当前油价波动，但机构和个人买盘得到确认。

比特币价格、资金费率、未平仓合约

Strategy（MSTR）暂停了比特币购买，但仍在7月6日至7月12日通过股权融资4.667亿美元。虽然旗舰企业买盘似乎已消失，但市场已适应了Strategy可能出售比特币并减少新购买的概念。

CLARITY法案希望重燃，特朗普挥舞大棒

美国立法者约有四周时间在8月休会前安排、审议和投票表决CLARITY法案。时间非常紧迫，但加密货币倡导者、怀俄明州参议员辛西娅·卢米斯（Cynthia Lummis）本周公开谈论了推动该法案接近终点的进展。

7月16日，特朗普总统与一群参议员会面，商讨通过CLARITY法案的剩余障碍，包括与总统自身加密货币投资活动相关的道德问题。

参议员卢米斯谈CLARITY法案进展

该法案需要60票才能推进。下一步是将参议院银行委员会和参议院农业委员会的版本合并，然后解决民主党与共和党之间的剩余分歧。

资金回归生态，比特币上涨：能否持续？

交易所和ETF的周度净流量显示投资者兴趣改善。链上数据表明市场正退出抛售阶段，进入“盘整/看涨过渡”期。

根据市场分析提供商Swissblock的数据：

“6月下跌后，市场趋势不再恶化。相反，它正在构建一个盘整/看涨过渡阶段，即抛售压力开始减弱，市场结构趋于稳定。但这并非复苏本身，而是复苏所需的基础。”

比特币市场趋势数据

关于ETF流量及其对比特币价格和市场情绪的影响，Swissblock表示“风暴已经过去”。

“本轮熊市中最具压倒性的ETF分布浪潮已经结束。随着比特币风险从投降风险中逐渐缓解，现货ETF流量再次转为小幅正值。”

分析师警告称，虽然“ETF积累是积极的”，但并未显示出持续强劲。他们认为，这表明“机构信心并未全面回归”。

风险指数与比特币ETF净流量

关注焦点

比特币和以太坊的CVD能否连续第三周保持净流入？这将符合分析师的看法，即熊市最糟糕的阶段已经过去，漫长的盘整阶段已经开始。

交易者是否会提前布局以应对CLARITY法案可能取得的进展？

美伊战争已升级至新水平，油价上涨，通胀仍是美国经济的真正威胁。股市是否会反转，加密货币将如何反应？

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