GENIUS法案：一年已过，稳定币最终规则仍悬而未决

美国联邦机构未能在一年期限内通过GENIUS法案实施细则，仅提出十项文本提案

这一延迟发生在2026年7月18日，使得稳定币发行方仍在等待最终监管框架的出台。监管明朗化的窗口期是否即将关闭？

简要概述

联邦机构未能在2026年7月18日（周六）前满足GENIUS法案规定的一年期限。十项规则已进入提案阶段，但未能在截止日期前完成最终定稿。财政部提出了四项提案，货币监理署两项，联邦存款保险公司一项，而国家信用合作社管理局则为信用合作社开放了通道。

华盛顿未能遵守自身设定的GENIUS法案期限

一年前，《GENIUS法案》为美国稳定币开启了首个真正意义上的监管明朗化时期。然而，一年后，其最终框架仍未落地。这一动向值得关注，因为它涉及首个专门针对稳定币的联邦法律基础。根据相关机构及加密企业的后续跟进，财政部、货币监理署、联邦存款保险公司和美联储均属于涉及机构。逾期并未削弱GENIUS法案的效力，但最终文本的缺失加剧了发行方面临的监管不确定性。前总统唐纳德·特朗普于2025年7月18日签署该法案，为美国建立了首个全面的联邦稳定币框架。各机构在此期间多次开展公众咨询，却未能在周末前敲定最终法规。

财政部自签署以来已发布四项提案

在GENIUS法案签署以来发布的十项拟议规则制定通知中，财政部最为活跃，共提交了四项文本。这些提案涵盖法律总体实施、州级监管体制与联邦框架的对等标准、外国发行方，以及反洗钱标准。货币监理署则补充了两项通知，分别涉及全国性特许发行方和监管标准。联邦存款保险公司发布了一项针对其监管机构的通知，重点为储备管理。国家信用合作社管理局提议将联邦保险的信用合作社纳入领域。最后，联邦银行监管机构提交了一项跨部门规则，以协调货币监理署、美联储和联邦存款保险公司之间的监管工作。

Anchorage推动国会通过CLARITY法案

在该法案一周年之际，加密银行Anchorage Digital重新向国会施压，推动第二项立法组成部分——CLARITY法案。该法案旨在为稳定币之外的数字资产建立首个联邦监管框架。由于参议院缺乏统一文本，且立法者休会前时间紧迫，有关公司已将CLARITY法案在2026年获得通过的可能性下调至50%。值此GENIUS法案一周年之际，我们再次呼吁国会通过CLARITY法案，将已证明对稳定币有效的清晰市场结构规则，扩展至整个数字资产生态系统。CLARITY法案已于5月通过参议院银行委员会，但银行业团体认为，稳定币若提供收益却不受与传统银行相同的约束，将存在风险。相关组织致信参议员，要求对收益问题做出更明确说明，以确保支付稳定币仍作为交易工具，而非存款替代品。

简而言之，美国未能遵守自身设定的期限，但这并未削弱GENIUS法案的效力，只是让发行方陷入了监管困境。CLARITY法案的推进时间表、收益问题的妥协方案，以及跨机构之间的协调统一，将共同塑造未来数月的格局。华盛顿承诺的监管明朗化并未消亡，只是被推迟了。

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