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合规成为核心资产，加密资金向持牌公司集中

zhoucl 2026-08-16 02:21:34 快讯已有人查阅

导读加密资金集中在持牌公司，合规成为核心资产据迪拜律师事务所NeosLegal分析，今年上半年，加密初创公司共筹集了112亿美元，并且所有资金均流向持有牌照、符合监管要求的公司。这一转变与早期市场周期形成鲜明对比——彼时，不受监管的项目往往能吸引大量风险投资。合规成为竞争优势NeosLegal创始人伊琳娜·希弗表示，如今的

加密资金集中在持牌公司，合规成为核心资产

据迪拜律师事务所NeosLegal分析，今年上半年，加密初创公司共筹集了112亿美元，并且所有资金均流向持有牌照、符合监管要求的公司。这一转变与早期市场周期形成鲜明对比——彼时，不受监管的项目往往能吸引大量风险投资。

合规成为竞争优势

NeosLegal创始人伊琳娜·希弗表示，如今的关键竞争优势已不再是“无牌经营”，而是在合适的司法管辖区获得牌照。她指出，合规状态本身已成为市场交易的核心资产，这标志着投资者优先级的成熟。这一趋势反映了全球主要市场的监管进展，包括欧盟的《加密资产市场法规》（MiCA）框架以及阿联酋虚拟资产监管局（VARA）的牌照制度。在前几年多起无监管实体高调崩盘后，投资者越来越将监管批准视为一种去风险机制。

准入门槛即 投资价值

Sigma Capital合伙人维尼特·布德基强调，代码可以在一个周末内复制，但获得VARA牌照或MiCA通行证需要18至24个月，并耗费数百万美元的合规成本。他解释说，投资者实际上是在为时间和不对称性所带来的准入门槛买单，而非为产品本身买单。这一观点凸显了加密初创公司评估方式的根本转变——尽职调查不再仅关注技术或代币经济学，而是将监管地位、法律结构以及在既定框架内运营的能力作为重要考量。

对市场的影响

对于创业者而言，这些发现表明，早期参与监管已不再是可选项，而是吸引机构资本的前提条件。对于投资者而言，资金集中在持牌公司，意味着“追求质量”的趋势以及对监管风险的规避意愿增强。这一趋势也与机构采纳的深化相吻合——传统金融机构正越来越多地寻求合规的数字资产敞口。然而，高昂的牌照成本和时间周期可能形成两级市场，进而抑制那些无力承担合规负担的小型初创公司的创新。