迪尔(DE)第三季度财报强劲，股价上涨势头强劲

关键要点

迪尔公司第三季度每股收益达到5.10美元，超出分析师预期的4.69美元，高出0.41美元。

季度营收总计126.1亿美元，远超108.1亿美元的普遍预测。

盘前交易时段，股价上涨0.6%至584美元。

公司将其2026财年净利润预测从此前的45亿至50亿美元区间上调至47.5亿至50亿美元。

区域行业销售预测被下调，北美大型设备销售预计将下降15%至20%。

财报表现超出预期，但行业挑战犹存

这家农业设备制造商公布的第三季度每股收益为5.10美元，超出了华尔街4.69美元的预期。季度营收达到126.1亿美元，同样大幅领先于分析师普遍预期的108.1亿美元。早盘交易中，股价上涨0.6%，达到584美元。

去年同期，该公司报告的每股收益为4.75美元，营收约为73亿美元。本季度仅农业设备部门就创造了约74亿美元的销售额。虽然增长看似温和，但整体趋势依然向好。

这一业绩超出了相对温和的预期，尽管这些预期本身也反映了行业面临的持续挑战。农业生产者收入持续承压，玉米价格远低于此前的高点。玉米价格在2022年初曾高于每蒲式耳6美元，某些时刻甚至超过8美元。这种大宗商品的强势通常会推动机械购买。然而，当前的市场条件并未提供这一催化剂。

低迷期延续

迪尔公司的设备营收在2023财年达到约410亿美元的峰值。该数字在2024财年下降至320亿美元，并在2025财年进一步降至280亿美元。对2026年的预测是，销售额将稳定在280亿美元左右，然后在2027年回升至约300亿美元。

在这一背景下，周四的财报胜利更像是一次温和的喘息，而非决定性的突破。

公司将其2026财年净利润预测从此前的45亿至50亿美元区间上调至47.5亿至50亿美元。相比之下，5月份发布的预测区间为45亿至50亿美元，当时令市场参与者感到失望，尤其是考虑到该公司在2025财年已实现约50亿美元的净利润。

摩根大通分析师Tami Zakaria在财报发布前曾警告称，巴西和北美的数据均低于迪尔公司自身的预测。她的评估被证明是准确的。该公司下调了多个地理区域的行业销售预测。

区域指引下调

北美大型设备销售预计将继续收缩15%至20%。南美市场的指引被下调至下降15%至20%，而此前的预测为下降约15%。欧洲的预测则被下调至持平，低于此前预期的持平至增长5%。

这些调整正在给迪尔公司大型农业设备部门带来利润率压力。

Zakaria随后将其2027财年每股收益预测从22.81美元下调至20.49美元。华尔街对2027年的普遍预期为22.19美元，而当前年度的预期为18.08美元。

她对该公司股票维持“持有”评级，目标价为570美元，并指出投资者情绪仍主要偏向悲观。

该股目前的远期市盈率约为27倍。三年前，当农业市场状况更为强劲时，其估值更接近12倍市盈率。

在周四的交易时段之前，迪尔股价在过去一个月内下跌约1%，而在过去十二个月中则上涨约19%。截至本周初，该股年初至今已上涨约31%。

根据InvestingPro的数据，迪尔公司的财务健康评分获得“表现良好”的评级。

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