比特币涨势加速，ETF创2025年10月以来最佳周表现，8万美元在望

飙升25%：国债收益率下行与大规模空头清算助推涨势

现货比特币ETF录得自2025年10月以来最强单周资金流入，总额达19.2亿美元。比特币目前正测试78000至80000美元区间，若有效突破，可能进一步强化看涨动能。

比特币（BTC）本周强势反弹，推动交易员重拾看涨预期。BTC本周累计上涨约25%，一度触及79500美元。长期美国国债收益率走低，为风险资产创造了更有利的环境。随后，大规模空头清算进一步加剧了涨势。现货比特币ETF也录得自2025年10月以来最强单周资金流入。目前，比特币在80000美元附近面临关键考验。若实现决定性突破，可能强化看涨格局。

国债政策助力比特币突破走高

在美国财政部加大债券回购操作后，比特币的涨势进一步加速。财政部将长期政府债券的购买规模翻倍至40亿美元，而此前操作规模为20亿美元。这一决定推动30年期国债收益率走低，从5.34%降至约5.19%。收益率的下降有助于提升投资者对风险资产的偏好。

比特币还受益于一次大规模空头挤压。周四和周五，约40亿美元的看空加密货币头寸遭到清算。随着交易员平掉亏损的空头头寸，被迫买入行为为市场增添了动力。不过，分析师对宣布市场重大趋势转变仍持谨慎态度。Shawn Young将此次国债操作描述为一次"压力释放"。但他认为，比特币的反弹仍面临挑战。Jeff Ko也称此次回购释放了支持性政策信号，但强调该操作并不代表量化宽松。比特币目前已突破多个关键阻力位，78000至80000美元区域成为关键区间。若能站稳该区域上方，将有望强化看涨的市场结构。

比特币ETF带来强劲的机构需求

现货比特币ETF提供了另一大支撑来源。本周，美国基金吸引了约16亿美元的净流入。仅贝莱德的IBIT基金在周四就获得了5.03亿美元的资金流入。ETF资产总额目前已升至850亿美元以上，而6月份这一数字约为700亿美元。分析师Ted Pillows报告了更为强劲的周度ETF买入数据。据Pillows称，ETF本周共买入价值19.2亿美元的比特币，创下自2025年10月以来最强单周资金流入。ETF需求为比特币提供了另一个重要的买入压力来源。强劲的机构资金流有助于在市场回调期间支撑价格。伯恩斯坦也将此次复苏与流动性改善和ETF需求增强联系起来。分析师指出，更有利的监管环境是另一个因素。

随着比特币近期上涨，MicroStrategy（现更名为Strategy）也重新回到盈利状态。该公司持有840,447枚比特币，平均持仓成本约为75,385美元。以当前约78000美元的价格计算，该持仓处于超过20亿美元的未实现盈利状态。Strategy近期出售了约0.8%的持仓，用于满足公司融资需求。伯恩斯坦预计，该公司后续可能会恢复比特币购买。

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