AMC首席执行官抨击Robinhood未经授权推出代币化股票

TLDR

AMC娱乐公司CEO亚当·阿隆（Adam Aron）谴责罗宾汉（Robinhood）在未获授权或通知的情况下发行代币化AMC股票。阿隆称此举“可鄙”且“令人愤慨”，并表示将聘请外部证券律师介入调查。这些股票代币属于衍生品，提供经济敞口但不代表真实的股权所有权。此前，OpenAI也拒绝承认与之相关的罗宾汉代币。此类代币未在美国证券法下，且在加拿大、瑞士和英国受到限制。

理解罗宾汉的代币化股票产品

罗宾汉提供的股票代币作为衍生品工具运作。持有者获得对美国股票的經濟敞口，但并不拥有实际股份的真实所有权。这些产品未在美国证券法规下注册，并且在包括加拿大、瑞士和英国在内的多个司法管辖区面临限制。

这一波代币化产品于2026年7月首次亮相。总部位于新泽西州的罗宾汉资产（Robinhood Assets）在区块链基础设施上以ERC-20代币的形式发行它们。罗宾汉稳步扩大了其代币化业务。2025年10月，该平台宣布打算在Arbitrum上对约500只美国股票和交易所交易基金进行代币化。到2026年2月，它推出了罗宾汉链（Robinhood Chain）的公共测试网，这是其利用Arbitrum技术构建的专有以太坊二层网络。

先前的反对案例

AMC并非第一家表达反对意见的公司。去年，OpenAI公开否认了与这家私人人工智能公司相关的罗宾汉代币，澄清这些代币不代表OpenAI的股权，也不存在任何合作或背书关系。罗宾汉声称这些特定代币通过特殊目的载体结构提供间接敞口。

代币化股权产品还遇到了其他挑战。今年6月，Bybit、、Bitget Wallet和MEXC等加密货币平台取消了他们的代币化SpaceX IPO计划，据称Kraken拥有的xStocks未能获得基础资产。

罗宾汉联合创始人兼首席执行官弗拉德·特涅夫（Vlad Tenev）在X平台上回复阿隆，询问他具体担忧的细节。该平台尚未发布官方声明。Cointelegraph已联系罗宾汉，就其代币化股权产品的监管地位发表评论。

在2026年7月，伯恩斯坦（Bernstein）分析师上调了对罗宾汉市场的估值目标，预计该平台的未来扩张将源于代币化证券和预测市场，而非传统的加密货币交易。

AMC与罗宾汉之间的对抗凸显了当公司发现未经授权在区块链网络上流通其证券的合成代表时所产生的新兴问题。代币化股票领域存在多种方法。某些平台通过托管人持有传统股份并发行相应的支持代币。其他平台，包括罗宾汉，则利用衍生品结构。第三种方法涉及公司将自己注册的股份直接放置在区块链网络上。

AMC事件表明，随着合成股权代币的激增，上市公司可能会越来越多地表示抵制。

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