SEC委员皮尔斯力推零知识技术重塑金融合规

美国证券交易委员会（SEC）委员希斯特·皮尔斯（Hester Peirce）近日在纽约举行的SIFMA数字资产大会上提出，应推动金融监管体系采纳具备隐私保护能力的零知识证明技术，以重构传统合规流程。

她强调，现有了解你的客户（KYC）与反洗钱框架依赖重复采集姓名、地址、出生日期及身份证号等敏感信息，不仅增加数据存储负担，也加剧了信息泄露风险。相比之下，零知识证明可在不暴露底层数据的前提下，验证用户是否满足年龄、国籍、合格投资者身份或制裁筛查等条件。

从数据收集转向属性验证

皮尔斯主张将监管逻辑由“强制获取信息”转变为“验证特定属性”。例如，客户可证明自己具备购买某类金融产品的资格，而无需向多个平台披露收入水平、住址或完整身份资料。这一模式与区块链领域日益普及的隐私协议形成呼应。

近期发布的“屏蔽比特币”提案即利用加密票据与空值标识符，结合零知识证明，在不修改共识规则的基础上实现交易金额和对手方信息的隐藏，为链上隐私提供可行路径。

隐私技术与去中心化网络的融合

皮尔斯还指出，公共区块链本身已具备永久可审计的特性，结合密码学工具，监管机构完全可以在不依赖中介节点收集用户数据的前提下完成合规审查。她反对要求无许可网络中的节点必须保留用户信息，认为这违背了去中心化设计初衷。

该观点被视为对当前监管趋严趋势的一种技术理性回应，也为未来数字资产监管提供了新的思考维度。

SEC更新代币法律适用指引

9月25日，SEC公司融资部门发布员工指导文件，进一步厘清加密资产的证券法适用问题。

对于功能完备的加密系统，若宣布回购非证券类代币，不构成《豪威测试》中“基本管理努力”的承诺；但在系统未完成前，若将回购宣传为能带来收益，则可能触发投资合同认定。

此外，代表非证券数字商品的质押收据被归类为“数字工具”，但由基于协议的流动性质押平台发行的收据，若价值取决于系统程序化运行与市场供需，仍可能被视为数字商品。

需注意，该文件仅为员工意见，不具备独立法律效力，也不创设新义务。

皮尔斯即将卸任，监管影响延续

在提出隐私改革建议不到一周后，SEC推出针对合格代币化美国股票链上交易的“创新豁免”机制，这一议题正是皮尔斯此前在公开场合重点讨论的方向。

她已于9月25日提交辞职信，将于10月2日正式离任。雷根大学已任命她为法学院副教授，自11月起任职，未来将继续聚焦金融监管与数字资产治理研究。

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