TeraWulf创下4.27亿美元亏损，预示AI基础设施投资浪潮剧变

TeraWulf在巨额季度亏损下仍大举扩张AI基础设施

比特币挖矿收入大幅下滑，人工智能合作伙伴关系却推动业绩强劲增长。加密矿企正日益转向数据中心业务，以寻求稳定的长期收入来源。

比特币矿商TeraWulf在加速拓展人工智能基础设施与高性能计算服务的同时，季度亏损大幅加剧。公司报告在2026年第一季度净亏损达4.27亿美元，较去年同期的6140万美元亏损显著扩大。尽管亏损增加，TeraWulf仍创造了3400万美元的季度收入，其中人工智能相关业务已成为公司主要的增长动力。

高性能计算成为收入支柱

本季度高性能计算租赁收入达到2100万美元，占总收入近60%，环比增幅高达117%。与此同时，比特币挖矿收入因行业盈利压力下降近50%，至约1300万美元。此外，公司的莱克马里纳园区持续推进向人工智能业务的转型，目前其60兆瓦的关键IT容量已租赁给Core42，这为季度收入增长作出了重要贡献。

AI合作驱动长期发展蓝图

TeraWulf持续构建与人工智能服务相关的长期基础设施合作伙伴关系。公司此前已与谷歌支持的Fluidstack签订了为期25年的租赁协议，合同收入价值近95亿美元。目前公司正协调推进与Fluidstack及谷歌的更多基础设施项目，多项新增容量设施预计将于2026年内陆续交付。

TeraWulf同时在美国多地扩展其电力基础设施布局，包括肯塔基州霍斯维尔480兆瓦站点、纽约州兰辛300兆瓦项目以及马里兰州摩根敦210兆瓦设施，其中马里兰站点最终可扩展至十亿瓦规模。首席执行官保罗·普拉格表示，公司正在持续建设具备电力优势的平台，以满足日益增长的人工智能基础设施需求。他同时确认，与阿伯纳西合作的168兆瓦合资项目仍按计划推进，将于2026年第四季度根据25年租约交付使用。

行业转型趋势显著

除TeraWulf外，包括Core Scientific、Riot Platforms、MARA Holdings、Hive、Hut 8及Iren在内的多家大型加密矿企均已加强向数据中心与人工智能计算基础设施的转型。TeraWulf扩大的季度亏损凸显了大规模人工智能基础设施建设带来的成本压力，但其增长的高性能计算收入表明，对寻求稳定收入来源的加密矿企而言，人工智能服务正变得愈发重要。

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