Circle股价反弹背后：AI支付与机构采用驱动，币安官网下载快速布局

近日，随着2025年Q4财报发布，“稳定币第一股”Circle（CRCL）股价迎来强势反弹，短短两日涨幅超过45%，一度逼近90美元，创下自去年11月以来的新高。在加密概念股普遍低迷的环境下，这一表现尤为亮眼。各大机构纷纷看好其前景，甚至有交易员预测“股价仍有十倍增长空间”。

然而，市场热捧的背后，真正值得关注的是此次反弹的深层逻辑——这不仅关乎短期走势，更揭示了未来数字金融基础设施的演进方向。本文将从业务基本面、机构动向、AI支付、预测市场与机构采用等多个维度，解析Circle下一阶段的增长引擎。

Circle业务转型：从稳定币到互联网金融基建

过去，许多人仍将Circle视为“稳定币赛道的老二”。但2025年的业绩表明，它正加速从单一发行方迈向全球金融科技基础设施提供商。

USDC交易量跃居榜首，市场份额持续扩大

据Artemis网站数据显示，2025年全球稳定币交易量达33万亿美元，同比激增72%。其中，Circle发行的USDC以18.3万亿美元的交易额位居首位，超越Tether的usdt（13.3万亿美元）。

进入2026年，数据仍在刷新：1月USDC链上交易笔数达8.4万亿，占整个稳定币市场的84%；截至2月12日，一周内发行量增加约26亿枚，显示出强劲的流动性需求。

相比之下，usdt市值连续两个月下滑，2月环比下降0.8%至1836.1亿美元，为2022年Terra事件以来首次双月回落。

财务表现亮眼，非利息收入展现造血能力

2025财年报告显示，Circle USDC流通量达753亿美元，同比增长72%；第四季度链上交易量11.9万亿美元，同比增长247%；总收入达7.7亿美元，同比增长77%；全年总收入和储备金收入合计27亿美元，同比增长64%。

尽管经营性净亏损7000万美元，主要源于4.24亿美元的IPO股权激励支出，但非利息收入已达到3700万美元，证明其多元化商业模式初见成效。预计2026年其他业务收入将达1.7亿美元，高于2025年的1.1亿美元。

业内普遍认为，这一系列增长背后，是AI Agent支付需求、预测市场交易爆发以及GENIUS Act法案推动下的机构级采用共同作用的结果。

机构观点分化：抄底、看多与空头挤压并存

当前市场对Circle后市看法分歧明显：部分机构逢低吸纳，也有研究机构指出本次上涨或由空头回补引发。

伯恩斯坦：目标价190美元，维持“跑赢大盘”评级

伯恩斯坦分析师团队强调，Circle已不再只是加密领域的“代理投资标的”，而是正在转型为全球互联网金融基础设施的核心节点。在最新报告中，他们重申“跑赢大盘”评级，并设定190美元目标价，认为其将在全球经济系统重构中扮演关键角色。

Ark Invest：真金白银加仓，持仓价值近3.5亿美元

“木头姐”Cathie Wood旗下机构Ark Invest持续加码。2月初买入约940万美元股份，2月12日再增持440万美元。截至目前，通过ARKK、ARKF、ARKW三只基金共持有约401.6万股，总市值约3.49亿美元。

先锋集团：浮亏转盈，持仓超565万股

先锋领航集团（Vanguard Group）持有565万股，建仓成本7.396亿美元，曾浮亏逾4亿美元。随着股价回升至87美元，目前浮盈已超1.52亿美元。

10x Research：空头挤压主导，不可持续

10x Research指出，本轮上涨并非基本面驱动，而是因对冲基金前期建立大规模空头仓位，在财报发布后触发剧烈回补，单日导致对冲基金亏损约5亿美元。该机构认为，行情虽具爆发力，但缺乏持续支撑，后续需等待新催化剂出现。

三大增长引擎：AI支付、预测市场与机构采用

综合来看，Circle能否延续强势，取决于三大关键词能否持续发力。

AI支付：打通Agent经济“最后一公里”

由Coinbase主导的x402协议于2025年推出，允许AI Agent通过HTTP 402状态码直接使用USDC支付服务，如API调用、算力租赁、内容订阅等。这使USDC成为自动化支付的首选载体。

据预测，到2030年Agentic AI将主导15%的日常金融决策，市场规模有望突破30万亿美元。在此背景下，拥有先发优势的USDC正加速嵌入下一代智能经济体系。

预测市场：交易笔数创新高，带动结算需求

Dune数据显示，2月上旬预测市场周度交易笔数达3801万次，其中Polymarket贡献2258万次，Kalshi为1486万次。

2月初，Circle宣布与Polymarket达成合作，为其提供透明、完全储备的稳定币基础设施，提升链上结算效率，降低摩擦成本，助力预测市场迈向规模化发展。

机构采用：法案加持 信托银行获批

机构用户青睐Circle，主要基于三点：

• GENIUS Act法案推动数字美元储备注入美国国债，利好USDC发行规模扩张；
• 2025年12月获批设立国家信托银行（First National Digital Currency Bank），正式融入传统金融体系；
• 合作伙伴涵盖Visa、Intuit、Morph Network、Kraken、、Bybit、Hyperliquid等，构建起跨领域生态护城河。

隐忧浮现：分润压力与银行业围剿

尽管前景光明，但挑战亦不容忽视。

首先，每年近10亿美元的稳定币推广利润被Coinbase瓜分，若在GENIUS法案框架下推广加速，其收入可能翻倍至七倍，对另一家交易所构成压力。

其次，作为合规型稳定币代表，Circle面临美国银行业的集体抵制。尽管已获信托银行牌照，但其储备资产中仅14.5%为银行存款，远低于传统金融机构预期。标准渣打分析师指出，稳定币增长将挤压银行存款，尤其影响区域性银行利益，监管博弈或将加剧。

因此，要实现“十倍奇迹”，除了市场情绪与技术趋势外，还需美国政府提供更多政策支持。

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