超威半导体(AMD)股价连涨12日创纪录，飙升41%

关键要点

战略布局政府与汽车人工智能领域

估值疑问浮现

2026年4月17日，AMD股价大涨7.8%，收于278.26美元，创下自2025年10月以来的最高水平

这家半导体公司已连续12个交易日上涨，累计涨幅达41%，这是其21年来最强劲的连续上涨行情

行业分析师预测，数据中心架构将从CPU与GPU 1:8的配置向更均衡的1:1或1:2比例演变，这将提升服务器处理器的需求

该芯片制造商宣布与法国政府达成战略性人工智能合作伙伴关系，并向英国自动驾驶技术公司Wayve注资6000万美元

当前的GF价值分析显示，AMD的交易价格较其公允价值溢价32%，而上个季度公司内部人士减持了5540万美元的股票

超威半导体公司展现了非凡的业绩表现。其股价在2026年4月17日收于278.26美元，单日涨幅达7.8%，并完成了前所未有的连续12个交易日上涨，累计回报率达到41%。这标志着该公司二十多年来持续时间最长的连续上涨周期。

推动此轮上涨的催化剂源于对人工智能基础设施架构不断演变的认知。历史上，超大规模数据中心部署了以GPU为主的配置，CPU与GPU的比例达到1:8或1:4。行业观察人士现在预计，随着智能体AI应用对通用计算资源提出更高要求，这一比例将朝着1:1或1:2收敛。这种架构转型使AMD的EPYC服务器处理器系列成为主要受益者。

随着AI计算需求日益增强，服务器处理器市场预计将以约50%的复合年增长率扩张。

AMD在企业CPU市场占有重要地位，似乎完全有能力从这次基础设施建设中获取可观的市场份额。

战略布局政府与汽车人工智能领域

伴随着股价飙升，AMD宣布与法国政府达成一项全面的多年期合作伙伴关系，旨在推进该国自主AI能力的发展。此次合作侧重于本土AI基础设施建设和数据中心计算能力，将AMD的芯片和软件平台整合到一个国家支持的倡议中。

与此同时，AMD披露向英国专注于自动驾驶技术的初创公司Wayve注资6000万美元股权。此轮融资也吸引了Arm和高通的参与。这一战略举措瞄准了汽车AI领域——不仅是作为芯片供应商，更是作为支撑高级驾驶辅助系统的软件和边缘计算基础设施的综合参与者。

总体来看，这些公告标志着AMD的战略重心从交易性硬件销售转向深度参与长期的AI部署项目。政府支持的AI倡议和汽车平台通常遵循多年的开发周期，这可能为其建立更稳定、可持续的收入基础。

估值疑问浮现

尽管股价上涨，但注重价值的投资者中仍存疑虑。根据GuruFocus的GF价值框架，AMD的基本价值为210.88美元，这表明当前交易水平相对其内在估值存在32%的溢价。

该公司的市盈率已扩大至105倍，显著超过其五年历史中位数90倍。虽然AMD获得了92分（满分100分）的优异GF评分，且在增长和动量指标上获得最高评级，但其估值部分仅获得10分中的6分，这敲响了警钟。

内部人士的交易模式也引发了关注。在前三个月中，AMD高管和董事减持了价值5540万美元的股票。在此期间未记录到任何内部人士购买活动。

AMD目前的市值已接近4536.6亿美元。这家半导体制造商与Meta Platforms和OpenAI保持着战略合作关系，这巩固了其在AI GPU和加速器市场的竞争地位，同时也捍卫了其已确立的CPU业务。

投资者应关注法国AI基础设施承诺转化为实际硬件采购的速度，以及Wayve的自动驾驶系统是否能为其产品组合带来实质性的汽车设计订单。

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