Kalshi交易员认为Coinbase第二季度交易量突破1700亿美元的概率仅为25%

加密货币交易所数据公布在即，预测市场押注交易量大幅下滑

随着加密货币交易所计划于7月30日公布数据，预测市场平台的交易者纷纷押注，认为Coinbase第二季度的交易量将远低于预期。

这些押注之所以引人关注，部分原因在于处理这些押注的平台在过去12个月内规模显著扩张。

2026年4月，Kalshi和Polymarket的总交易额达到240亿美元，几乎是不到一年前的五倍。

Kalshi上的交易者认为，价格在第二季度下跌约12%，对Coinbase的交易活动造成了影响。

预计该交易所将公布连续第三个季度的交易量下滑。

总交易量很有可能跌破2000亿美元，这将是该公司自2024年第三季度以来报告的最低水平。

Kalshi合约的价格明确反映出市场情绪已变得多么谨慎。交易者认为Coinbase季度交易量突破1600亿美元的概率为41%。

根据FactSet的数据，其交易量超过1700亿美元的可能性仅为25%，这已经低于华尔街1685亿美元的普遍预期。

不过，交易量维持在1500亿美元以上的概率为99%，因此押注者并未将完全崩盘计入价格。Kalshi根据投资研究网站Fiscal.ai的信息来确定这些合约的结算方式。

Coinbase的股价表现同样不佳。自2025年10月比特币见顶以来，该公司股价已下跌超过55%。

这一跌幅与同期加密货币市场普遍承受的压力相一致。

世界杯推动新用户激增

预测市场在金融结果定价方面的应用日益广泛，与此同时，该行业的两大领先平台也正处于快速增长期。

两家平台在近几个月都增加了大量用户，部分原因是备受瞩目的事件将它们带到了此前从未使用过预测市场的受众面前。

在2026年国际足联世界杯期间，有300万新用户加入了Kalshi。

单个关于哪个国家将赢得冠军的合约交易额超过12亿美元，创下了该平台任何单一市场的纪录。

世界杯期间，Kalshi上的总交易金额达到120亿美元。除了推广卢卡·莫德里奇、何塞·穆里尼奥、莱昂内尔·梅西、蒂莫西·查拉梅和J·巴尔文之外，该平台还与OpenAI合作，在ChatGPT内显示当前的合约赔率。

Kalshi首席执行官兼联合创始人塔里克·曼苏尔表示，这一策略是“新闻在哪里，我们就在哪里”。

如今世界杯已结束，该平台面临的问题是如何在短期内没有类似规模赛事的情况下留住这些新用户。

政治类交易量与监管分野

在政治博彩领域，Polymarket仍然领先。

该网站每周产生约5.07亿美元的政治赌注，占所有政治预测市场交易量的约93%。

相比之下，Kalshi每周的政治类交易量约为1680万美元。政治类交易占Polymarket总活动的32%，但仅占Kalshi的4%。

在Polymarket内部，业务分为两种截然不同的运营模式。

其离岸平台在2026年4月产生了90亿美元的交易量。而受美国监管的同一平台版本在同一时期带来了13亿美元的交易量。

对于希望通过预测市场对冲Coinbase等成熟公司相关结果头寸的交易者来说，这种分离具有重大影响。

目前，美国商品期货交易委员会正在调查Polymarket，涉及与地缘政治事件相关的合约是否存在内幕交易。

得益于Kalshi作为一家本地持牌企业，机构交易者拥有了合法有效的方式，可以实时对公司盈利和交易量预期建立头寸。

这一结果也可能成为另一项检验：预测市场是否正在成为衡量企业盈利预期的可靠指标。

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