币安官网注册：比特币矿企首季抛售超3.2万枚，市场承压

2026年第一季度，公开上市的比特币矿企累计出售超过32,000枚比特币，这一规模远超2025年任一季度，成为有记录以来最集中的清算周期。

矿企抛售量创历史新高

根据行业链上数据分析，包括MARATHON DIGITAL、CLEANSPARK、RIOT PLATFORMS、CANGO、CORE SCIENTIFIC及BITDEER在内的多家上市矿企在本季度集中变现。其总抛售量突破3.2万枚，刷新历史纪录，甚至超越2022年第二季度因Terra-Luna崩盘引发的抛售高峰。

这一趋势表明，当前挖矿行业正面临严峻经营压力，企业为维持现金流不得不加速资产变现。

算力收益下滑致利润压缩

核心驱动因素是算力价格持续走低。2026年初，单位算力每PH/s的日收入已跌破35美元，目前稳定在约33美元，低于多数矿企的运营成本平衡点。尤其对使用老旧设备的运营商而言，已进入亏损状态。

叠加全球算力水平上升、区块奖励递减、能源成本攀升以及宏观经济不确定性等多重压力，分析师估算，当前约20%的挖矿产能处于无盈利状态。

矿企储备下降重塑市场格局

随着持续抛售，矿企持有的比特币储备从2023年的186万枚降至2026年的约180万枚。这一变化直接影响市场供需结构：

• 流通供应量增加，压制价格上涨
• 矿企长期持有意愿减弱
• 价格波动性显著上升
• 进一步清算风险积聚

行业普遍认为，若比特币价格未能有效反弹，市场将持续承压。

挖矿行业迈入整合期

行业正在经历结构性调整。高成本运营商逐步退出，而具备高效能、低成本优势的企业则获得更大生存空间。与此同时，部分机构投资者采取逆向策略，持续增持比特币头寸。

这种“矿企出货、投资者建仓”的分化现象，凸显市场内在矛盾。未来竞争焦点将从算力规模转向可持续运营能力。

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