预测市场崛起：币安官网注册用户激增，布局未来金融基础设施

主持人：Victor (@vcmktasa) · 嘉宾：Loxley Fernandes (@Loxley_eth)

「知识不是免费的。如果你脑子里有一个判断，它就应该能被定价和交易。」DASTAN联合创始人兼CEO Loxley Fernandes在东西方资本对话节目《168X》的专访中，以媒体集团掌舵者的视角，深度拆解预测市场如何颠覆传统数字广告的商业模型——并揭示这一赛道终局远不止于「更好的Polymarket」。

当用户对广告免疫：媒体变现模型的裂痕

预测市场的兴起，根源并非来自加密圈内部演进，而是一场席卷整个数字媒体行业的结构性危机。

作为Decrypt与Rug Radio的母公司，DASTAN身处内容生产第一线。Loxley观察到，尽管数字广告总量仍在增长，但单个媒体平台的利润率正被系统性压缩。

核心矛盾在于范式迁移：过去品牌为「曝光」买单（CPM主导），如今则要求每一分投入都可追踪转化。对于播客、社交内容与新闻报道而言，强行插入无关广告已严重损害用户体验与内容质量。

「用户不想再看横幅广告了。没有人想被推销东西，」Loxley直言。「若一档金融市场直播插播耐克球鞋广告，转化率必然惨淡，内容价值受损，品牌也难以获益。所有人输掉这场博弈。」

这并非个别现象，而是行业普遍困境。当内容与广告逻辑脱节，亟需一种全新的变现范式——而预测市场恰好填补了这一空白。

信念定价：80亿人的判断正在成为可交易资产

2024年美国大选让预测市场一战成名，但Loxley认为，当前对其潜力的理解仍严重不足。

在他看来，预测市场的本质不是「更高级的赌博」，而是信息金融化的基础设施。

举例说明：普通人相信苹果新iPhone将热销，从而推高股价。但从「有观点」到「能交易」，中间存在巨大门槛——需理解供应链、开设券商账户、选择股票/期权/期货等复杂工具。

「但预测市场可以简化成一个问题：苹果今年Q4能否卖出1亿台iPhone？是或否。再配一篇文章，告诉你历史数据显示每个季度平均销量为1.01亿台。你会怎么选？」

参与金融的方式被压缩为人类最本能的行为——对一件事做出判断。

这就是Loxley提出的「信念定价」（Belief Gets a Price）。当代币化对象从资产转向纯粹的观点与信息，市场的可触达规模从华尔街扩展至全球每一个联网者。「80亿人，只要其中多数能上网、持有哪怕1美元价值，就能参与。这个潜在市场本质上是无限的。」

这不是空谈。Kalshi估值已达220亿美元，Polymarket估值200亿美元——华尔街与硅谷已用真金白银投票。预测市场正从加密圈小众实验，蜕变为全球主流金融基础设施。

自建链与稳定币：预测市场迈向垂直整合

在本次访谈前夕，Polymarket宣布推出自有稳定币Polymarket USD，取代USDC.e，被视为其向自建Layer 2迁移的关键一步。对此，Loxley明确表示：「这百分之百是正确方向。」

「当平台达到临界规模，并掌控底层基础设施，尤其是与纽约证券交易所母公司ICE实现整合时，构建一套符合CFTC监管标准的金融衍生品体系，是必然选择。自建链承载交易、结算与合规流程，完全合乎逻辑。」

这一趋势释放强烈信号：头部玩家正从「应用层」进化为「基础设施层」。自建链、自发稳定币、自控清算——本质上是在复制传统交易所的垂直整合路径。

然而，Loxley也指出，未来不会只有单一形态。「目前叙事聚焦于Polymarket与Kalshi，但仍有巨大空间让不同平台崛起，开辟全新的市场分层。」

嵌入信息流：媒体原生的分发革命

DASTAN的策略截然不同。不与头部平台正面竞争，而是依托自身最强能力——媒体分发与创作者生态。

「我们本就是从这个社区里长出来的，」他说。「我们是CryptoPunks、Bored Apes、Pudgy Penguins的玩家。战壕就是我们的出身。」

这种「社区原生」基因决定了Myriad的差异化路径：不是先建平台再拉用户，而是将预测市场直接嵌入内容流与社交网络。在Decrypt的文章页面上，传统Google广告位正被预测市场模块逐步替代。读者阅读比特币报道时，不再看到无关展示广告，而是可直接参与的实时市场。

「Decrypt已全面撤下Google广告，」他透露。「每一个替换位置的收入均高于此前广告收益。用户停留时长、点击率与跳出率同步改善。」

更重要的是，该模式不限于自有媒体。通过集成SDK，任何媒体品牌或内容创作者均可接入。算法自动匹配相关预测合约注入信息流，分发者按交易量获得手续费分成。

「平台往往具有掠夺性，只关注自身利益，」Loxley强调。「内容创作者才是英雄。创作者赢，我们才能一起赢。」

在他设想中，预测市场应如水电般无处不在——文章页、直播间、社交动态，甚至朋友群聊。「群聊也是一种媒介。部署一个预测合约的能力，应当触手可及。」

亚洲缺位：下一个关键战场

地理因素是被严重低估的变量。

Polymarket与Kalshi主攻北美合规市场，产品设计、监管对接与用户画像皆围绕美国展开。但Loxley指出，亚洲庞大的用户基数与潜在流动性，正面临严重低估。

Myriad将事件合约逐步迁移至BNB Chain，采用特朗普家族旗下World Liberty Financial的USD1稳定币结算——这一布局带有明确的亚洲战略意图。Loxley本人深耕华南、深圳、香港、台北多年，而DASTAN自Rug Radio时代起便视亚洲为战略重心。

他透露，针对华语市场的品类设计已在推进，其中电竞类表现尤为强劲。「英雄联盟等赛事的预测市场，在华语用户中参与度极高。」

从宏观角度看，亚洲多数国家尚处于预测市场的「前监管」阶段——台湾属灰色地带，多数国家未出台明确框架。Loxley认为，这既是挑战也是窗口：率先建立用户基础与分发网络的玩家，将在监管明朗后占据先发优势。

终局：从投机工具到信息的结构性金融

当前市场仍停留在「Polymarket vs. Kalshi」的双雄争霸叙事，但Loxley坚信，真正的终局远超想象。

「现在预测市场看起来像替代型赌场，但那不是终点。」

他描绘了一条从「投机工具」到「金融基础设施」的进化路径：众包式信息聚合与定价机制，将渗透进传统金融核心领域——结构性产品、保险工具、天气市场（保险公司对冲自然灾害风险）、信用违约互换等，皆可能被链上预测市场颠覆。

「开源情报、链上结算、低准入门槛、众包式金融对冲——这才是预测市场真正的未来。它不只是体育博彩，远比那个宏大得多。」

当然，愿景与现实之间仍有关键缺口。Loxley坦承，当前多数预测市场（包括Myriad）最大瓶颈仍是流动性。一笔5,000美元的预测即可显著影响价格，与传统金融市场深度相去甚远。从「有趣的链上实验」迈向「机构级金融产品」，仍需数年基础设施建设与公众认知培育。

但方向已不可逆转。从CFTC力挺联邦监管预测市场，到Polymarket与道琼斯策略合作，从Robinhood全球扩展预测业务，到华尔街开始接受事件合约作为正式金融工具，这一赛道正以远超预期的速度从边缘走向主流。真正的竞赛，才刚刚开始。

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